發布時間：2018-03-26所屬分類：經濟論文瀏覽：1次
摘 要： 新興的綠色金融比之前的金融行業有更多的優勢，可以相應的減少負環境效益，在國家的規劃中也強調了我國政府發展綠色金融的決心，下面文章通過對數據的收集進行研究，介紹綠色信貸，綠色債券，綠色股票，綠色發展基金等行業在我國各地的具體應用發展，在綠色
新興的綠色金融比之前的金融行業有更多的優勢，可以相應的減少負環境效益，在國家的規劃中也強調了我國政府發展綠色金融的決心，下面文章通過對數據的收集進行研究，介紹綠色信貸，綠色債券，綠色股票，綠色發展基金等行業在我國各地的具體應用發展，在綠色創業基金方面也有獨特的引導政策。下面文章主要以綠色金融為背景，探究其對節能環保創業投資產生的影響，提出相應的改進建議。
【關鍵詞】綠色金融,創業投資,節能環保
一、引言及文獻綜述
我國在發展綠色金融體制上還處于探索階段，傳統的綠色信貸已經不足以滿足于當下環保企業的發展需求，在這條道路上，僅僅把國際上的綠色金融體制照搬過來使用是徒勞的。因此，我們還需要不斷探索和實踐。我國對節能環保意識覺醒較晚，對政府的依賴性過強，現有的融資渠道也過于單一。另外，我國對環保產業的投資量巨大，但獲取的回報率非常低，回收期限長等的特點。同時，這個行業的資金需求量與資金提供量不匹配，因此資金缺口不斷增大，致使我國節能環保產業的發展受到限制。當下，股權融資是我國節能環保產業最主要的融資方式。對于環保企業而言，股權融資是首選的融資方式，然而，它有一些致命的缺點，如融資門檻高，僅能滿足部分大規模企業，而一些中小型的企業則難以獲取。因此，如何提高環保產業股權融資效率的問題就變得十分重要。
(一)綠色金融
近在2016年，G20峰會上“綠色金融”概念被著重強調，其中以綠色為代表性標志的投資，融資行為，例如綠色信貸、綠色債券、綠色股票、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等概念被廣泛接受，在國際社會上嶄露頭角。高靜文(2005)[1]表示，金融產業如果要進行結構調整，那么產業的優化升級將從產業細分開始。
(二)基于綠色金融背景下的創業投資分析
付俊文,范從來(2007)[2]指出，能源業金融服務體系在能源產業的發展中至關重要，可建設項目包括能源投資基金，能源風險投資機制的引入以及新能源投資信托等一系列金融產品。學者張亮(2009)[3]在對于我國節能行業融資模式的研究中表示，在未來10年內將會出現至少2萬億左右的金融空洞，民間資本作為其中的一個主要助力。在相同的問題上，謝冬冬(2014)[4]則表示，“政府引導、市場主導”的新型融資模式將在新能源產業迅速發展的同時成為一種主流的資金運營模式。
在該種模式下，政府應當積極引導綠色產業融資平臺的建立，在創業投資資本的問題上予以重點關注，積極幫助新能源產業突破制約其發展的瓶頸問題，助力其的發展。綜上所訴，目前對于綠色金融的相關研究并不多，并且只停留在理論階段，而且本文是站在節能環保企業的角度上分析，收集真實數據，發現綠色金融發展動態，更加貼合目前政府的政策需求，促進我國經濟可持續發展。
二、綠色金融對創業投資的影響分析
(一)綠色金融的變化趨勢
早在2006年，綠色金融產品(能源融資類)是由興業銀行最先在我國推出，綠色金融正式走入人民視野，在之后的十幾年內，我國綠色金融經歷了從原來不被重視到受眾多金融機構熱烈追捧的階段，主要在以下幾個方面表現突出:綠色信貸、綠色債券、綠色股票、綠色發展基金、綠色保險等都得到了較大程度的發展。根據銀監會的年鑒數據，筆者整理如下：
1.綠色信貸。
在主要銀行的引導下，我國關于綠色信貸項目從2007年的2700個，增加到2015年的2.31萬個，漲幅達到7.6倍，由于2013年之前，統計數據還未規范化，數據有缺失，無法作比較，因此本文從2013年開始整理相關數據。2015年我國綠色信貸所支持的節能環保項目貸款余額達到2.32萬億元，較2014年增長24.06%，相同地，2014年較2013年的數據增長16.88%.從數據中我們分析可得，這三年我國支持節能環保項目貸款一直處于增長態勢，且每年的增長幅度在擴大。2015年我國綠色信貸支持的綠色環保項目高達23,100個，較2014年有大幅增長，漲幅高達46.97%。相比較而言，2014年較2013年漲幅僅達到9.13%。從數據中我們可得，這三年綠色信貸支持的綠色環保項目一直處于增長趨勢，并且增長幅度將進一步擴大從以上的分析我們可以看出，無論是綠色信貸還是綠色信貸所支持的節能環保項目都處于增長趨勢，且增長趨勢都在進一步擴大，說明我國在綠色金融的綠色信貸方面發揮出色。
2.綠色債券。
直到2015年底，綠色債券資本市場才在我國正式啟動，雖然起步較晚，但僅僅在半年多發展的時間里，增長速度非常驚人。據統計，從2015年初至2015年7月中旬，我國綠色債券的發行量就快速占到全球同期綠色債券發行量的33%，達到750億元人民幣，這標志著我國在如此短暫的時間內，就已經成為世界上最大的綠色債券資本市場。
3.綠色股票。
由于國家大力推行綠色金融，在2015年后綠色股票這一概念才開始被重視和研究起來。由于世界上目前對于綠色金融的定義還未有統一定論，并且對于綠色股票的定義更鮮有統一說法，因此筆者閱讀大量資料，基于可持續發展觀和責任投資的角度，大致認為能列入綠色股票行列主要考慮以下幾點：一是是否涉及環保產業，如清潔技術、燃料電池、儲能、地熱等;二是綠色收入占比達到一定程度。例如，將企業的收入進分類，并按照不同類別的綠色評級，計算出綠色收入。三是污染排放是否達標。例如計算企業的碳排放量，能源與資源損耗量，環境污染物排放量。考慮到這些因素，我們可以暫時將節能環保上市公司歸類到綠色股票的行列，對其進行研究，查看綠色股票的發展狀況。
關于綠色股票指數在2016年也得到了快速的發展。中國證監會在2016年12月底發文稱，需大力健全綠色股票指數體系，服務綠色經濟發展。目前雖然國內股票市場上綠色股票指數的占比較低，根據中證指數公司數據顯示，我國股票市場上共有19只綠色股票指數，占其編制的A股市場指數總數(759只)的2.5%(截止到2017年3月1日)。其中，可持續發展(ESG)有5個，環保產業類12個，碳效率有2個。而在2015年綠色股票指數占比僅有1%。因此在不久的將來，綠色股票指數也會呈現爆發性地發展趨勢，這都是基時代Times2018年第02期中旬刊(總第687期)于綠色金融的不斷發展所帶來的成果。
4.綠色發展基金、綠色保險。
2015年的“十三五”規劃就表明，為了健全綠色金融發展體系，需建立綠色發展基金。次年，普洱市成立了全國首支綠色發展基金，基金總規模達到50億元。綠色基金概念股16年的業績增長16%，毛利潤提升2%，全年實現總收入69.17億元。為了進一步深化“十三五”規劃，2016年8月31日，央行等七部委聯合發表指導意見書，我國將擬建國家級的綠色發展基金，這預示著政府希望引導社會資本進入到綠色發展行業中去。
指導意見指出，為了建立國家級別的綠色發展基金，中央將整合現有專項節能環保發展基金，也鼓勵有條件的地區和地方政府共同發起區域性綠色發展基金。2016年七部委針對保險行業提出相關指導意見，發展我國綠色保險，建立和完善環境污染處罰制度，鼓勵保險行業擴展相關產品的范圍和提高服務質量。其實綠色保險發展已久，2008年環責險開始在部分省內開始執行，但從整體來看，環責險發展情況差強人意。
2009年綠色保險在我國試點地區收入僅占當年財產保險總收入的0.015%。然而到2012年，這一數值并沒有明顯突破，甚至在一些地區，有惡化的現象。以蘇州2010～2012年的環保責任險投保狀況為例，筆者通過對以往的調查發現，綠色保險業務發展水平不高。雖然在2013年許多高風險企業被強制納入投保試點，并且在2014年投保企業數量確實有所增長，但好景不長，2015年又呈現下降趨勢。雖然從上表中發現投保總額在逐年增長，但只能說明單個企業的投保費用有所增加，但大部分企業僅僅迫于壓力而投保，一但監管不嚴就選擇退出，缺乏社會責任感。
(二)節能環保領域的創業投資情況
從上文我們可知綠色金融發展態勢良好，但是其是否對節能環保企業中的融資起到正面作用，還需要進一步論證。從市場細分行業來看，我國創業投資主要傾向于節能環保領域中的清潔技術。
1.清潔技術行業融資情況。筆者整理出2011～2016年清潔技術行業的創業投資融資情況，如下表2-3：從表格中我們可以看出，2016年我國創投對清潔技術行業融資金額為5328.2億美元，案例投資數為55例，較2015年融資金額同比增長91.4%，案例數同比下降43.88%。創業投資對清潔技術行業的融資總額在2014}2016年來不斷擴大，增長幅度分別為156.06%}38.300/}II91.30%，然而投資案例數則先是增長然后旱下降趨勢，這是說明創業投資對于清潔技術行業得以較高得重視，從原先的盲目投資到精準化投資，這有利于優秀的節能環保行業得到更好的發展。因此，在綠色金融背景下，創業投資對于節能環保行業的融資有積極影響。
2.清潔技術行業融資并購情。
如果一個行業融資并購數量增加，則說明這個行業充滿勃勃生機，并且融資并購是為了有效的資源整合和企業的快速發展。因此筆者整理了20112016年清潔技術行業并購情祝數據，繪制下圖3-7:從圖中我們可以看出，2016年宣布并購金額為124.77億元，并購案例數為391例，較2014年同比分別下降62.60%和41.55%。當年完成并購金額190.93億美元，較2014年同比分別增長93.88%，完成并購數量為156例，較上一年同比下降56.79%。整體來看，2016年之前，所有指標都呈現上漲趨勢，說明此行業受到綠色金融的積極影響。到2016年，僅有完成并購金額有大幅增長，其余指標都呈現下降趨勢，單這說明創業投資對于節能環保行業的熱情并沒有消退，而是回歸到理性狀態，這有利于此行業未來健康有序地發展。因此，在綠色金融背景下，創業投資對于節能環保行業的融資有積極影響。
三、總結與建議
(一)總結
前幾年，節能環保企業由于發展時間短，融資門檻高，科學技術發展較慢，導致整體的融資效率偏低。然而這兩年，由于政府開始關注綠色金融，引導大部分創業投資基金注入節能環保行業，導致這部分企業盈利能力逐步增強，總資產收益率上升。另一方面技術的進步也推動了節能環保企業的發展，由于這些企業屬于高新技術產業，科研的不斷探索與發現以及先進節能環保技術工程的引進都為企業的發展奠定良好基礎。其次，企業內部的節能環保管理意識開始增強，大部分企業擁有嚴謹的節能環保措施，對綠色經營、綠色辦公理念開始進行充分披露，并且建立了具體的內部節能環保管理體系考慮到環境問題。節能環保企業競爭能力較強、發展潛力較大，前途不可限量。
(二)建議
必須大力加強我國的立法強度、監督力度和執行能力。首先，由于我國在綠色金融方面的立法還未完善，國內外的差別比較凸顯，因此加快健全“綠色金融”的界定范疇和法律框架是首要任務。二是要制定并完善“綠色信貸”、“綠色債券”、“綠色股票”、“碳金融”等資本市場業務的執行規范，從法律上硬性規定企業需誠實地對信息和財務進行披露，確保綠色金融業務規范有序發展。三是完善綠色金融產品監管機制，構建全方位多層級的監管體系。建立透明統一的“綠色金融”業務信息的披露制度，加強各企業和金融機構間的信息交流與共享。利用民間非政府組織、輿論媒體等第三方監督職能，打造橫向與縱向的多層級全方位監管體系。四是要大力加強對企業在環境污染違規方面的處罰力度，加強環保部門與其他各監管部門之間的交流配合，使違規成本大于使用節能環保設備的相關成本。
綠色金融在近幾年發展中有良好的表現，而綠色保險發展水平并沒有達到預期的效果，相關部門需要進一步探究出相關的改進建議，因為綠色金融在未來時期內會得到較快的發展，將來綠色金融可能會服務中社會的各行各業。
參考文獻：
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[2]付俊文，范從來.構建能源產業金融支持體系的戰略思考[J].軟科學，2007，(02):92-95+101.
[3]張亮.我國節能與新能源行業的融資模式[J].發展研究，2009，(07):38-41.
[4]謝冬冬.我國新能源產業融資問題研究[J].征信，2014，(05):87-89.
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