發(fā)布時(shí)間：2014-11-19所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 摘要：國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)盈利模式的變遷是隨著投資者結(jié)構(gòu)的改變和投資理念的成熟而變化的。在QFII制度下, 所有參與的境外投資者的資格都是經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的挑選和限制, 基本上是一些擁有長(zhǎng)期投資理念、堅(jiān)持穩(wěn)健投資原則的理性機(jī)構(gòu)投資者, 他們必然會(huì)對(duì)中國(guó)上市公司的投
摘要：國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)盈利模式的變遷是隨著投資者結(jié)構(gòu)的改變和投資理念的成熟而變化的。在QFII制度下, 所有參與的境外投資者的資格都是經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的挑選和限制, 基本上是一些擁有長(zhǎng)期投資理念、堅(jiān)持穩(wěn)健投資原則的理性機(jī)構(gòu)投資者, 他們必然會(huì)對(duì)中國(guó)上市公司的投資理念產(chǎn)生良性影響,另外，資力雄厚、投資理念先進(jìn)的大型跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)他們更多關(guān)注的是上市公司的內(nèi)在投資價(jià)值。QFII制度的引進(jìn)將加劇上市公司競(jìng)爭(zhēng),促使上市公司逐步完善法人治理結(jié)構(gòu),形成完善的制衡和約束機(jī)制,從而提高上市公司的質(zhì)量、盈利水平和競(jìng)爭(zhēng)力，以此來(lái)吸引更多的境外投資者。證券市場(chǎng)眾多參與者，包括廣大投資者、證券公司、上市公司以及基金管理公司都將從這一改變中受益，QFII對(duì)證券市場(chǎng)的積極作用隨著時(shí)間的推移將會(huì)越來(lái)越明顯。
關(guān)鍵詞：證劵市場(chǎng),基金管理,經(jīng)濟(jì)
引入QFII有助于實(shí)現(xiàn)中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際接軌,目前世界上許多大的證券交易所它們不僅上市大量外國(guó)證券, 還和其他國(guó)家的證券交易所建立越來(lái)越多的業(yè)務(wù)往來(lái);逐步對(duì)外開(kāi)放的證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是一個(gè)最好的訓(xùn)練場(chǎng)，我國(guó)證券市場(chǎng)引入QFII將改變現(xiàn)有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局,市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)必然加劇,這將有利于培養(yǎng)國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中生存的能力。還會(huì)將他們?cè)趪?guó)外和國(guó)際市場(chǎng)上豐富的金融產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)帶入境內(nèi),從而有利于推進(jìn)我國(guó)金融衍生產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā),以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。QFII是我國(guó)證券市場(chǎng)、證券公司、基金管理公司、證券交易所和證券監(jiān)管部門等市場(chǎng)參與者創(chuàng)新動(dòng)力的催化劑,能強(qiáng)化它們的創(chuàng)新動(dòng)能,促進(jìn)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新。
QFII的引入對(duì)我國(guó)金融場(chǎng)監(jiān)管提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。首先就對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管部門的鑒別判斷能力提出了相當(dāng)?shù)囊蟆Ｆ浯尉惩馔顿Y者的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資本供應(yīng)者的預(yù)期投資回報(bào)，因此當(dāng)我國(guó)政府金融監(jiān)管、外匯管理機(jī)制、證券市場(chǎng)操作規(guī)則、托管銀行管理制度等方面出現(xiàn)漏洞的時(shí)候,境外機(jī)構(gòu)投資就有可能利用這些漏洞進(jìn)行投機(jī)性活動(dòng),獲取投機(jī)利潤(rùn)。因此從某種意義上來(lái)說(shuō),QFII的投機(jī)活動(dòng)雖然有可能帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)也建立了一種有效的“糾錯(cuò)”機(jī)制。隨著QFII糾錯(cuò)功能的實(shí)現(xiàn),我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)范程度和金融監(jiān)管水平也必將得到提升。
我國(guó)的QFII制度對(duì)外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的注冊(cè)資本數(shù)量、財(cái)務(wù)狀況、有無(wú)違規(guī)違紀(jì)記錄、經(jīng)營(yíng)期限等均有著嚴(yán)格的要求。要滿足中國(guó)QFII資格審查條件的一般而言都是經(jīng)營(yíng)時(shí)間很長(zhǎng)、運(yùn)作規(guī)范、管理資產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富的境外機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)的入駐, 將為我國(guó)證券市場(chǎng)帶來(lái)大量的資金來(lái)源, 增加我國(guó)證券市場(chǎng)資金的供應(yīng)。QFII的實(shí)施使我國(guó)證券市場(chǎng)以散戶投資者為主的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有所改善, 機(jī)構(gòu)投資者的比重逐步提高, 最終發(fā)展成為以大型國(guó)外機(jī)構(gòu)投資為主導(dǎo)的市場(chǎng)。這有利于促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)向成熟化與專業(yè)化發(fā)展。與此同時(shí),隨著QFII門檻的降低, 外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)的數(shù)量和規(guī)模都會(huì)不斷增加, 而這些不斷增加的、致力于長(zhǎng)期投資的外國(guó)資本對(duì)于優(yōu)化我國(guó)的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)起著舉足輕重的作用。
