發(fā)布時間：2020-03-30所屬分類：經(jīng)濟論文瀏覽：1次
摘 要： [摘要】區(qū)塊鏈技術讓彼此之間沒有建立傳統(tǒng)信任關系的經(jīng)濟主體達成合作，而無需通過中立的中央權威機構(gòu)，它是建立信任的機器，具有去中心化(分布式)、去信任化、不可篡改、可追溯性等特點和促進共享經(jīng)濟的巨大潛力。相較于分布式結(jié)構(gòu)，中心化結(jié)構(gòu)的主要問題集
[摘要】區(qū)塊鏈技術讓彼此之間沒有建立傳統(tǒng)信任關系的經(jīng)濟主體達成合作，而無需通過中立的中央權威機構(gòu)，它是建立信任的機器，具有去中心化(分布式)、去信任化、不可篡改、可追溯性等特點和促進共享經(jīng)濟的巨大潛力。相較于分布式結(jié)構(gòu)，中心化結(jié)構(gòu)的主要問題集中在兩點：一是為解決信息不對稱增加了交易成本，二是具有潛在安全問題。區(qū)塊鏈技術可應用于優(yōu)化支付體系和構(gòu)建高效安全的金融科技。中國發(fā)展區(qū)塊鏈技術的另外兩個重要因素是解決現(xiàn)實問題和避免國外形成技術壟斷。在金融領域發(fā)展區(qū)塊鏈技術的重要目標和潛力在于建立統(tǒng)一的區(qū)塊鏈信用系統(tǒng)，讓每一個信用主體都可享有相匹配的金融服務，促進發(fā)展共享金融和共享經(jīng)濟。
(關鍵詞)區(qū)塊鏈;共享金融;金融科技;金融創(chuàng)新
近年來，區(qū)塊鏈(Blockchain)技術在金融科技(Fintech)浪潮中迅速成為全球焦點。基于區(qū)塊鏈技術的金融服務更加高效，因此傳統(tǒng)金融機構(gòu)面臨著重大挑戰(zhàn)和變革機會，其巨大戰(zhàn)略意義和商業(yè)價值已引起全球金融業(yè)競相角逐和各國政府的密切關注。英、美、德、日、韓等多國政府及權威機構(gòu)分別出臺了與區(qū)塊鏈技術應用相關的政策或研究報告。英國政府在探索區(qū)塊鏈技術應用于傳統(tǒng)金融行業(yè)、公共和私人服務領域的巨大潛力;美國國土安全部(DHS)對六家致力于政府區(qū)塊鏈技術應用開發(fā)的公司補貼60萬美元;德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局(BaFin)試圖在跨境支付、銀行間轉(zhuǎn)賬和交易數(shù)據(jù)儲存等領域應用區(qū)塊鏈技術;中國人民銀行已經(jīng)組織了專業(yè)研究人員對數(shù)字貨幣發(fā)行和區(qū)塊鏈技術應用進行研究，其推動的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺已經(jīng)測試成功。信息技術發(fā)展已經(jīng)對金融領域產(chǎn)生了重要影響，如隨著云計算、大數(shù)據(jù)的滲透，在政策和法律允許范圍內(nèi)，電子商務平臺和社交平臺通過整合多種信息技術來分析自身擁有的海量交易數(shù)據(jù)，開展金融業(yè)務，金融服務主體和金融服務模式呈多樣化發(fā)展，對正規(guī)金融體系造成一定程度的沖擊和技術傳染。面對功能更加強大的區(qū)塊鏈技術，世界經(jīng)濟和金融體系可能將迎來再次變革。區(qū)塊鏈技術本質(zhì)上屬于信息技術，將區(qū)塊鏈應用于解決金融發(fā)展問題需要交叉學科的理論支持。如果沒有專業(yè)信息技術基礎知識則無法深人理解區(qū)塊鏈，多數(shù)處在概念解釋層面，而具有計算機專業(yè)知識的人又缺乏社會科學相關理論基礎，導致我國對區(qū)塊鏈技術應用在整體上相對膚淺，并出現(xiàn)研究進度緩慢和理解偏差等問題。對于中國來說，選擇應用區(qū)塊鏈技術和發(fā)展金融科技的深層次原因和目的是什么?區(qū)塊鏈技術改變現(xiàn)有金融業(yè)的邏輯和路徑是什么，需要以哪種原則為基礎?就當前研究現(xiàn)狀而言，這些問題尚缺少學術性分析和理論研究，回答這些問題首先要明確區(qū)塊鏈的本質(zhì)、區(qū)塊鏈技術特征的優(yōu)勢與缺陷，以及中國金融發(fā)展現(xiàn)狀。只有理解和解決了以上問題，才能減少借區(qū)塊鏈之名實際從事傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和其他投機行為，才能更好把握區(qū)塊鏈技術健康發(fā)展而不是被扭曲或被濫用，才能在全球區(qū)塊鏈技術市場競爭中穩(wěn)健發(fā)展以防技術壟斷和抵御外部沖擊。
一、文獻綜述及研究現(xiàn)狀
區(qū)塊鏈技術的本質(zhì)是一種分布式的可靠數(shù)據(jù)庫(賬本)，由集體而非單一中心維護。將大量交易信息存儲在區(qū)塊內(nèi)，通過密碼算法并按照交易發(fā)生的時間順序?qū)^(qū)塊依次連接，形成一條數(shù)據(jù)鏈，私有區(qū)塊鏈是私人加密的，公有區(qū)塊鏈中所有接入網(wǎng)絡的人都能參與到交易信息的記錄、查詢和存儲。如果有黑客攻擊，需要改寫51%的節(jié)點才可以破壞原有數(shù)據(jù)，而每個節(jié)點都以64位數(shù)字不同組合通過哈希算法進行加密，參與節(jié)點越多，改寫工作量就越大，同時每一塊數(shù)據(jù)都有時間戳，改寫數(shù)據(jù)后，時間也隨之變化，這兩方面使數(shù)據(jù)篡改幾乎成為不可能。區(qū)塊鏈技術具有去中心化、去信任、開放透明、不可篡改、可追溯等特點。總體上國內(nèi)外關于區(qū)塊鏈技術的研究正如同區(qū)塊鏈技術本身一樣都處在起步階段，相對而言，國外研究較多并呈加速趨勢，涉及區(qū)塊鏈技術原理、應用場景、發(fā)展趨勢、技術缺陷、潛在風險及監(jiān)管等多個方面。2014年10月，大英圖書館舉辦了一場關于比特幣的學術討論會，最后得出的結(jié)論是：比特幣是一種時尚，如果從時尚角度來說比特幣沒有問題，另外，區(qū)塊鏈技術很有趣。這場會議第一次將區(qū)塊鏈技術從比特幣幕后拉到前臺①。
推薦閱讀：金融領域的c刊推薦
財經(jīng)雜志《經(jīng)濟學人》在封面文章《建立信任的機器》(Thetrustmachine)中對區(qū)塊鏈給予高度評價：區(qū)塊鏈技術的影響力遠不止于加密貨幣，區(qū)塊鏈讓彼此之間沒有建立信任關系的人們達成合作，無需通過中立的中央權威機構(gòu)，它是建立信任的機器。MelanieSwan將區(qū)塊鏈發(fā)展分為三個階段：區(qū)塊鏈1.0時代是加密貨幣的應用，如貨幣轉(zhuǎn)賬、匯款和數(shù)字支付系統(tǒng);區(qū)塊鏈2.0時代是合約應用，區(qū)塊鏈在市場和金融的應用中更加廣泛——股票、期貨、貸款、抵押貸款、權益、智能資產(chǎn)和智能合約;區(qū)塊鏈3.0將超越貨幣、金融和市場，尤其在政府、健康、科學、文化和藝術領域得到應用②。克勞斯·施瓦布(KlausSchwab)認為，數(shù)字革命正在徹底改變個人與機構(gòu)之間的互動與協(xié)作方式，區(qū)塊鏈將提供實現(xiàn)變革的途徑，甚至政府部門可通過區(qū)塊鏈征稅③。區(qū)塊鏈技術及其背后的思想在經(jīng)濟資源配置和社會運行方式等方面所帶來的革命性影響，正逐漸被接受和獲得商業(yè)實踐。
盡管各國政府和許多學者認為區(qū)塊鏈技術擁有廣闊商業(yè)前景，但區(qū)塊鏈在商業(yè)化過程中仍存在多種技術瓶頸，如數(shù)據(jù)庫大量冗余將提高系統(tǒng)運行成本，交易記錄不可逆轉(zhuǎn)將增加修改記錄復雜程度，數(shù)據(jù)規(guī)模與效率不能兼容和難以監(jiān)管等。不解決以上問題，去中心化的數(shù)字貨幣將成為區(qū)塊鏈技術的唯一應用，而不能在解決其它任何商業(yè)問題時提供經(jīng)濟優(yōu)勢④。比特幣區(qū)塊鏈每秒只能處理7筆交易，工作量證明耗能高且確認交易完成的速度過于緩慢，大規(guī)模應用區(qū)塊鏈技術需要一種新的共識機制來代替高耗能的工作量證明機制⑤。公有區(qū)塊鏈上每個用戶都可參與記錄與查看，私有鏈上只有具有使用權限的用戶才可訪問，兩者的區(qū)別在于去中心化的程度不同，在兩種極端之間存在一個“部分去中心化”的連續(xù)區(qū)間，而不是僅有嚴格的公有或私有之分，Buterin稱其為聯(lián)盟鏈(ConsortiumBlockchain)。聯(lián)盟鏈是公有鏈和私有鏈的混合模式，特點是在特定組織內(nèi)部，每個區(qū)塊的生成和交易記錄由組織內(nèi)成員共同決定和證明，對于組織外部的成員則類似私有鏈，只能有限制的參與⑥。Pilkington認為在現(xiàn)有技術條件下，公有鏈和私有鏈都存在嚴重缺陷，應用混合模式的聯(lián)盟鏈是未來發(fā)展趨勢⑦。隨著區(qū)塊鏈技術的發(fā)展和廣泛應用，政府等中心化權威機構(gòu)將會失去對區(qū)塊鏈應用的控制和治理能力，因此，未來更加需要關注如何應對區(qū)塊鏈技術監(jiān)管問題以及如何規(guī)范新興的去中心化組織①。
中國經(jīng)濟發(fā)展已進入改革攻堅期，金融改革既是重點也是難點，金融科技是對金融改革的重要推動力量，區(qū)塊鏈技術應用于金融領域的巨大前景也開始受到中國學者的重視。在中國普惠金融發(fā)展論壇(2016)中，經(jīng)濟學家李揚提出，未來金融發(fā)展方向?qū)⑹菙?shù)字化和普惠化，區(qū)塊鏈技術可解決在數(shù)字化生存中的重大問題，如信用問題、唯一性問題和點對點問題。在解決這些問題之后，將實現(xiàn)資產(chǎn)智能化，最終走向自金融和自交易。這與哈耶克(Hayek)所提倡的國家非貨幣化和發(fā)行競爭性貨幣的理論一脈相承。數(shù)字加密貨幣屬于金融科技范疇，區(qū)塊鏈的發(fā)展將對P2P網(wǎng)絡借貸、眾籌融資、網(wǎng)絡支付等其它金融模式帶來新的影響。區(qū)塊鏈在進一步降低信息不對稱基礎上，通過提供新的技術途徑，移除交易雙方對中間機構(gòu)的過多依賴，可加速完成金融交易和降低交易成本，實現(xiàn)真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融②。雖然區(qū)塊鏈技術具有廣闊的應用前景，但發(fā)展區(qū)塊鏈技術必須以解決實體經(jīng)濟和社會問題作為出發(fā)點。由于區(qū)塊鏈技術及其應用尚處于起步階段，所以在學術界，當前多數(shù)研究成果仍屬于概念解釋和發(fā)展趨勢分析之類的。在業(yè)界，有很多區(qū)塊鏈技術應用屬于商業(yè)炒作。程華等認為商業(yè)銀行在重視區(qū)塊鏈技術帶來巨大影響的同時，也需要理性看待面臨的風險和挑戰(zhàn)③。姚余棟指出，雖然現(xiàn)在還不能判斷區(qū)塊鏈是否是技術泡沫，中國是緩進還是緊跟，這關系到中國能否抓住此次技術革命的機會④。
二、全球區(qū)塊鏈技術發(fā)展現(xiàn)狀
區(qū)塊鏈技術的應用可從跨境結(jié)算、金融交易延伸到物聯(lián)網(wǎng)、供應鏈管理和智能制造等多個領域，為云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等信息技術的發(fā)展帶來新機遇，有能力引發(fā)新一輪的技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革。
從全球范圍技術開發(fā)來看，除了比特幣還沒有一款成熟應用完全建立在區(qū)塊鏈技術之上，但業(yè)界正在不斷作出努力和嘗試。去中心化自治組織DAO(DecentralizedAutonomousOrganization)借鑒區(qū)塊鏈的去中心化方式，設計了一套算法程序來決定投資目標，完全由社區(qū)運行，不受任何國家政府的監(jiān)管約束。DAO中的投資決策來自于“眾智”，每個參與眾籌的人具有審查項目和投票表決權，投資項目方案由全體投資人投票表決，如果達到規(guī)定票數(shù)支持，相應款項會劃給該投資項目。到2015年5月截止13期時，約有1萬人匿名投資，總額超過1.68億美元，成為目前世界上最大的區(qū)塊鏈眾籌項目。這種新型投資業(yè)務對傳統(tǒng)風險投資產(chǎn)生競爭壓力⑤。在傳統(tǒng)銀行體系中，一筆跨境支付可能需要5—7天，Ripple公司利用區(qū)塊鏈技術為全球大型銀行解決支付問題，可將跨境支付時間縮短至秒級，達到實時交易。比特幣區(qū)塊鏈每秒最多完成7筆交易，無法投入企業(yè)級應用，更不可能承擔全球海量交易，是區(qū)塊鏈應用中一大痛點。SafeCashPayment通過改變區(qū)塊大小，已實現(xiàn)每秒2.5萬筆交易，提供國際匯款服務，并宣稱可以將交易速度提高到每秒l0萬筆，超過了國際需求速度。國際區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3CEV@致力于研發(fā)基于區(qū)塊鏈的解決方案，改善金融服務基礎設施，發(fā)布了一個許可分布式賬本Corda，能夠管理金融機構(gòu)之間的法律協(xié)議，限制各方能夠看到何種類型信息。2016年12月，“區(qū)塊鏈與金融科技產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新國際合作聯(lián)盟”在山東濟南成立，該聯(lián)盟以區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的應用為突破點，研究區(qū)塊鏈與金融科技產(chǎn)業(yè)的共性技術，打造基于云計算、大數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈的新型金融科技產(chǎn)業(yè)模式和應用示范。中國區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Onchain研發(fā)的小蟻開源系統(tǒng)(Antshares)，是基于區(qū)塊鏈技術將實體世界的資產(chǎn)和權益進行數(shù)字化，通過點對點網(wǎng)絡進行登記發(fā)行、轉(zhuǎn)讓交易、清算交割等金融業(yè)務的去中心化網(wǎng)絡協(xié)議。本文僅列舉了幾項具有代表性的區(qū)塊鏈技術應用，實際上，業(yè)界對區(qū)塊鏈技術的研究與開發(fā)已經(jīng)出現(xiàn)爆發(fā)勢頭，相關研究也梳理了近200個正在開發(fā)和運行的區(qū)塊鏈項目①。從全球范圍技術投資來看，各國政府采取鼓勵或不表態(tài)的方式回應政策觀望者，政策寬松為技術創(chuàng)新提供了適宜環(huán)境。區(qū)塊鏈發(fā)展前景受眾多投資者青睞，區(qū)塊鏈技術已迎來重大機遇期。據(jù)VentureScanner數(shù)據(jù)統(tǒng)計，至2016年9月，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資總額已高達17.90億美元，全球區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司有862家，主要分布在73個國家，其中美國公司數(shù)量占比39.80%，中國僅占3.20%。然而，機遇中也通常存在著風險，區(qū)塊鏈技術專業(yè)性強，一些融資者利用自身專業(yè)知識優(yōu)勢夸大區(qū)塊鏈技術效果和開發(fā)時間周期短來誘惑投資者，許多投資者在未全面了解真實情況下受媒體炒作等影響而選擇盲從。投資者并非都是理性人，在動物精神驅(qū)動下，市場中存在一定程度的羊群效應和市場泡沫。
此外，由于技術開發(fā)難度大，具體可研究對象缺失，區(qū)塊鏈技術的大部分相關討論依然停留在概念解釋和應用場景想象階段。區(qū)塊鏈理念確實提供了顛覆中心化結(jié)構(gòu)的邏輯和技術可能性，但在討論初期容易導致外界過度解讀，夸大區(qū)塊鏈影響，對于區(qū)塊鏈應用前景，需要社會各界通力合作和耐心等待。實際上，就區(qū)塊鏈技術發(fā)展現(xiàn)狀可以看出，除比特幣系統(tǒng)和銀行跨境結(jié)算應用的實驗外，區(qū)塊鏈技術對現(xiàn)有社會生活方式和市場交易未產(chǎn)生任何實質(zhì)性影響。目前所有區(qū)塊鏈項目都處在實驗和開發(fā)階段，顯示出某些不成熟的方面。R3CEV認為開發(fā)出可實際操作的應用需要耗費大量資源，不僅難度高，更需要長期堅持的耐心和奉獻精神。
