發(fā)布時(shí)間：2020-03-07所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 摘要：在外部監(jiān)管轉(zhuǎn)型和行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的背景下，證券行業(yè)違規(guī)問題和風(fēng)險(xiǎn)日益增多，行業(yè)亟需改進(jìn)現(xiàn)有風(fēng)控合規(guī)管理模式，提高風(fēng)控合規(guī)管理水平。本文在調(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)外風(fēng)控合規(guī)管理實(shí)踐，總結(jié)提出了四種風(fēng)控合規(guī)基本管理模式，分別為風(fēng)控合規(guī)前置模式
摘要：在外部監(jiān)管轉(zhuǎn)型和行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的背景下，證券行業(yè)違規(guī)問題和風(fēng)險(xiǎn)日益增多，行業(yè)亟需改進(jìn)現(xiàn)有風(fēng)控合規(guī)管理模式，提高風(fēng)控合規(guī)管理水平。本文在調(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)外風(fēng)控合規(guī)管理實(shí)踐，總結(jié)提出了四種風(fēng)控合規(guī)基本管理模式，分別為風(fēng)控合規(guī)前置模式、專職風(fēng)控合規(guī)模式、風(fēng)控委員會(huì)模式、風(fēng)控集中化模式，并給出了各證券公司結(jié)合自身的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、管理能力等配置不同的管理模式的建議。
關(guān)鍵詞：新常態(tài);合規(guī)管理;風(fēng)險(xiǎn)管理;管理模式
十八大后，中國證監(jiān)會(huì)積極貫徹國務(wù)院簡(jiǎn)政放權(quán)要求，大力推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型‘，不斷加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，依法監(jiān)管 、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管成為 “監(jiān)管新常態(tài)”。與此同時(shí) ，創(chuàng)新發(fā)展后，證券公司業(yè)務(wù)范圍不斷拓展，融資類業(yè)務(wù) 、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。證券公司集團(tuán)化經(jīng)營模式日趨明顯 ，互聯(lián)網(wǎng)影響也 日益深化。證券行業(yè)風(fēng)控合規(guī)管理面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生重大變化，特別是股市異常波動(dòng)以來，證券公司風(fēng)控合規(guī)管理遇到重大挑戰(zhàn)，亟需完善現(xiàn)有的風(fēng)控合規(guī)管理模式。
我國證券公司風(fēng)控合規(guī)管理發(fā)展現(xiàn)狀
一、 證券公司風(fēng)控合規(guī)管理發(fā)展?fàn)顩r
國內(nèi)外關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的研究與實(shí)踐較為成熟。2004 年9月 ，美國cOsO委員會(huì)發(fā)布了 《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架》 ，提出風(fēng)險(xiǎn)管理框架的四個(gè)目標(biāo) 、八大要素，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有了一個(gè)統(tǒng)一的概念體系和應(yīng)用指南。 2009年11月，國際標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)發(fā)布了 《ISO31000：2009 一 風(fēng)險(xiǎn)管理 ：原則與指引》，提供了一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn) 。全面風(fēng)險(xiǎn)管理已成為目前國際風(fēng)險(xiǎn)管理的大趨勢(shì) ，包括高盛 、摩根斯坦利等在內(nèi)的國際性投資銀行通過不斷實(shí)踐 ，均建立起較為完善的全面風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu) 。我國證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理起步較晚，2008年 ，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，確立 了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系 ，凈資本是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)資產(chǎn)負(fù)債等項(xiàng) 目和有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo) ，其他風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)或風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備通過與凈資本掛鉤達(dá)到凈資本的約束作用。我國證券公司的資本監(jiān)管制度主要借鑒了美國模式，也吸收了歐盟的一些做法。隨著行業(yè)不斷的發(fā)展和國際上風(fēng)險(xiǎn)管理的最新發(fā)展，我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理也在逐步完善。2014年2月，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》和《證券公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。推動(dòng)證券公司建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系和流動(dòng)性管理指標(biāo)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)“全員”、“全風(fēng)險(xiǎn)”和“全流程”，是一個(gè)由準(zhǔn)確識(shí)別、審慎評(píng)估、動(dòng)態(tài)監(jiān)控到及時(shí)應(yīng)對(duì)的全流程管理。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理則借鑒了第三版《巴塞爾協(xié)議》內(nèi)容，增加了流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率兩個(gè)指標(biāo)5。2016年6月，中國證監(jiān)會(huì)再次對(duì)
《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》進(jìn)行修定，通過資本杠桿率對(duì)證券公司杠桿進(jìn)行約束，并綜合考慮了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率四個(gè)核心指標(biāo)，建立了較為科學(xué)合理的風(fēng)控指標(biāo)體系5。證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系日趨完善。
“合規(guī)”是從英文“compliance”一詞翻譯而來。
2005年4月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布了《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門》。該文件中指出：“本文件所稱‘合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)’是指，銀行因未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則，以及使用銀行自身業(yè)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)”7。證券公司綜合治理結(jié)束后，中國證監(jiān)會(huì)大力推動(dòng)證券公司合規(guī)管理建設(shè)。
2008年8月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》，將合規(guī)定義為：在經(jīng)營管理過程中，合規(guī)是指符合自律規(guī)則、經(jīng)營規(guī)則的要求，證券公司工作人員、證券公司的執(zhí)業(yè)行為未與行業(yè)其他規(guī)范性文件、行政法規(guī)、法律、規(guī)章產(chǎn)生沖突，按照公認(rèn)的行為準(zhǔn)則和職業(yè)道德、公司內(nèi)部規(guī)章制度來行事;將合規(guī)管理定義為：證券公司塑造合規(guī)文化，形成合規(guī)管理機(jī)制，建立、執(zhí)行合規(guī)管理制度，預(yù)防合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的行為8。隨著證券公司賬戶清理、客戶交易結(jié)算資金三方存管制度、投資者適當(dāng)性、證券公司分類監(jiān)管等基礎(chǔ)性制度的出臺(tái)，證券公司合規(guī)管理水平不斷提升。
在國際上，特別是金融危機(jī)后，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此次危機(jī)形成和危機(jī)應(yīng)對(duì)進(jìn)行了深刻反思，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行了新一輪的監(jiān)管改革。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)合規(guī)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門的獨(dú)立性和權(quán)威性成為此次改革的重要內(nèi)容。如金融危機(jī)后，美國頒布了的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》，該法案更加強(qiáng)調(diào)合規(guī)部門的責(zé)任，要求風(fēng)控合規(guī)部門緊密參與日常業(yè)務(wù)的經(jīng)營和決策來防范風(fēng)險(xiǎn)。此外，歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)也發(fā)布了《關(guān)于MiFID下合規(guī)部門的若干要求指引》，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建更為有效的合規(guī)管理體系。針對(duì)2015年股市出現(xiàn)的異常波動(dòng)，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了反思，其中加強(qiáng)證券公司風(fēng)控合規(guī)管理是一個(gè)重要的方向，2016年，中國證監(jiān)會(huì)修訂了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，也對(duì)
《證券基金機(jī)構(gòu)合規(guī)管理辦法(草案)》征求了意見，旨在督促和指導(dǎo)證券公司加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理，增強(qiáng)自我約束能力。
二、當(dāng)前我國證券公司風(fēng)控合規(guī)管理存在的主要問題
(1)合規(guī)理念淡薄，合規(guī)管理體系存在缺陷。主要表現(xiàn)在：一是在經(jīng)營壓力和業(yè)績(jī)激勵(lì)下，高管或員工無視合規(guī)要求或者故意規(guī)避合規(guī)要求，產(chǎn)生違法違規(guī)行為。二是風(fēng)控合規(guī)人員獨(dú)立性不強(qiáng)，履職環(huán)境得不到保障;風(fēng)控合規(guī)人員對(duì)業(yè)務(wù)和監(jiān)管要求不夠熟練、履職能力不足。三是激勵(lì)考核機(jī)制過于強(qiáng)調(diào)經(jīng)營業(yè)績(jī)，對(duì)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)的考核比例較低，導(dǎo)致員工對(duì)合規(guī)要求不夠重視。四是內(nèi)部合規(guī)檢查、審計(jì)稽核力度不夠，不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，或問責(zé)力度不夠，威懾力不足。
(2)風(fēng)險(xiǎn)管理工作粗放，主要表現(xiàn)在：一是風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才缺乏，普遍缺少既懂現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論，又熟悉證券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的人才。二是風(fēng)險(xiǎn)管理信息化水平較低。大多證券公司僅在信息隔離、合規(guī)監(jiān)測(cè)、凈資本管理、各業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)控等方面建立了信息系統(tǒng)，但在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和測(cè)算方面信息化水平還較低。三是風(fēng)險(xiǎn)管理手段較為落后，風(fēng)險(xiǎn)管理工具不夠先進(jìn)。目前，我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作仍以業(yè)務(wù)條線劃分為主，風(fēng)控的重心依然在風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)控和壓力測(cè)試機(jī)制方面，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的達(dá)標(biāo)管理，對(duì)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理工具的研究和應(yīng)用缺乏深度和廣度。
相關(guān)期刊推薦：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》(月刊)創(chuàng)刊于1991年，由深圳證券交易所主辦的金融專業(yè)刊物。載文探索證券市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，報(bào)道證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和發(fā)展?fàn)顩r，介紹國外的先進(jìn)理論和經(jīng)驗(yàn)，聽取專家的評(píng)價(jià)與分析，對(duì)中外證券市場(chǎng)進(jìn)行比較研。目前，設(shè)有：市場(chǎng)了望、上市公司、理論專題、問題探討等欄目。
三、新常態(tài)下證券公司風(fēng)控合規(guī)管理面臨的挑戰(zhàn)
1.創(chuàng)新發(fā)展后風(fēng)控合規(guī)管理工作量大幅增加
近幾年，證券公司新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品不斷推出，新情況、新問題不斷增多。風(fēng)控合規(guī)部門除了對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、常規(guī)業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制外，還要針對(duì)新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品開展合規(guī)審查、合規(guī)咨詢、合規(guī)檢查、風(fēng)險(xiǎn)控制等工作。隨著新技術(shù)的應(yīng)用，部分后臺(tái)部門也涉及合規(guī)管理的問題，如信息系統(tǒng)的應(yīng)用，外部信息系統(tǒng)接人等。這些事項(xiàng)的風(fēng)控合規(guī)管理工作具有個(gè)性化、復(fù)雜化的特點(diǎn)，占用的風(fēng)控合規(guī)資源相對(duì)較多，使得工作量大幅增加。
2.創(chuàng)新發(fā)展后風(fēng)控合規(guī)管理的難度增大
首先，新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的合規(guī)邊界較為模糊，往往缺少具體的、明確的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，需要根據(jù)法律法規(guī)的基本原則分析判斷，且部分業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，難以準(zhǔn)確判斷合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);再次，行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了新的變化，如在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，部分人員為獲取高額利益，違法違規(guī)沖動(dòng)加大，道德風(fēng)險(xiǎn)增大;債務(wù)融資規(guī)模隨之?dāng)U大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷增加;融資類業(yè)務(wù)的發(fā)展，使信用風(fēng)險(xiǎn)迅速擴(kuò)大;新型交易模式及交易量的大幅增加對(duì)信息系統(tǒng)壓力越來越大。這些風(fēng)險(xiǎn)的新變化使得風(fēng)險(xiǎn)管理難度越來越大。
3.監(jiān)管轉(zhuǎn)型使得證券公司風(fēng)控合規(guī)管理的責(zé)任和壓力增大
一方面監(jiān)管機(jī)構(gòu)大幅減少和取消事前審批事項(xiàng)，無形中減少了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查、背書，在簡(jiǎn)政放權(quán)背景下，部分法規(guī)指引取消，證券公司風(fēng)控合規(guī)管理的抓手越來越少，更加需要證券公司根據(jù)監(jiān)管底線和管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行自我控制和管理。
另一方面，監(jiān)管新常態(tài)下，監(jiān)管的重心為事中事后監(jiān)管，事中的檢查更加頻繁，事后的處罰力度更大，違規(guī)后果越來越嚴(yán)重，風(fēng)控合規(guī)管理的責(zé)任和壓力增大。
我國證券公司風(fēng)控合規(guī)管理實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)
為了解國內(nèi)證券公司的風(fēng)控合規(guī)管理情況，本文對(duì)中信證券、海通證券、華泰證券、國泰君安、申萬宏源等證券公司進(jìn)行了調(diào)研。一、風(fēng)控合規(guī)管理組織情況
1.總部部門設(shè)
置及人員配置
各證券公司均設(shè)置了合規(guī)與風(fēng)控管理部門，部分證券公司合規(guī)、風(fēng)控、法律部門單獨(dú)設(shè)立，部分證券公司合規(guī)部門與法律部門合并設(shè)立。各證券公司合規(guī)管理人員平均在30人以上，風(fēng)險(xiǎn)管理人員平均在20人以上，人員構(gòu)成上既有經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)人員，也有一定數(shù)量具有CPA、CFA、FRM資格的人員，專業(yè)結(jié)構(gòu)以法律、會(huì)計(jì)專業(yè)為主。
2.風(fēng)控合規(guī)績(jī)效考核
各證券公司風(fēng)控合規(guī)部門均對(duì)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行考核打分及問責(zé)，個(gè)別公司業(yè)務(wù)部門也對(duì)風(fēng)控合規(guī)部門進(jìn)行考核打分。風(fēng)控合規(guī)部門對(duì)業(yè)務(wù)部門的考核在所有的績(jī)效考核中占有一定的權(quán)重，不同公司的權(quán)重略有差異。
3.風(fēng)控合規(guī)管理方式
在風(fēng)控合規(guī)部門工作分工方面。各證券公司風(fēng)控部門、合規(guī)部門的職責(zé)基本相同，部分證券公司已經(jīng)按照業(yè)務(wù)類型和風(fēng)險(xiǎn)類型設(shè)置合規(guī)管理小組和風(fēng)控管理小組。在業(yè)務(wù)開展的決策權(quán)方面，各證券公司合規(guī)部門一般有否決權(quán)，風(fēng)控部門僅有建議權(quán)，個(gè)別證券公司合規(guī)風(fēng)控部?jī)H有建議權(quán)，無直接否決權(quán);在風(fēng)控合規(guī)審查方面，合規(guī)部與法律部合并設(shè)立的公司合規(guī)審查范圍較大，涵蓋業(yè)務(wù)制度、業(yè)務(wù)合同及新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品相關(guān)合規(guī)事項(xiàng)等。單獨(dú)設(shè)立法律部的證券公司，一般由法律部審查合同，涉及到合規(guī)問題時(shí)再提交合規(guī)部門審查;在合規(guī)檢查方面，受限于人員緊張，各證券公司的合規(guī)檢查頻率均不高，部分公司采取風(fēng)控合規(guī)部門與審計(jì)部門聯(lián)合檢查的方式，部分公司采取分支機(jī)構(gòu)互查或者分支機(jī)構(gòu)自查的方式。其中，個(gè)別公司根據(jù)往年違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率、程度等，以問題和風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向有針對(duì)性的開展風(fēng)控合規(guī)檢查。
4.子公司、分支機(jī)構(gòu)風(fēng)控合規(guī)情況
由于業(yè)務(wù)開展模式、分支機(jī)構(gòu)管理架構(gòu)等方面的差異，各證券公司在分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)控合規(guī)管理方面各具特點(diǎn)。部分公司在分公司層面設(shè)置了專職風(fēng)控合規(guī)專員，部分公司設(shè)置了兼職風(fēng)控合規(guī)專員。各公司一般不在營業(yè)部設(shè)置風(fēng)控合規(guī)專員。在風(fēng)控合規(guī)專員的管理上，部分公司的風(fēng)控合規(guī)專員直接隸屬總部，由風(fēng)控合規(guī)部直接管理，部分公司的風(fēng)控合規(guī)專員隸屬于分支機(jī)構(gòu)，但公司總部對(duì)其進(jìn)行考核。在子公司風(fēng)控合規(guī)管理方面，各證券公司子公司均建立獨(dú)立的風(fēng)控合規(guī)管理體系，進(jìn)行自主管理，母公司可以進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，各子公司定期向母公司報(bào)送風(fēng)控合規(guī)報(bào)告。
二、各證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理情況
1.風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)
各證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)多為外購系統(tǒng)，以金仕達(dá)、恒生的凈資本監(jiān)控系統(tǒng)、集中監(jiān)控系統(tǒng)為主。其中，個(gè)別證券公司依靠自身研發(fā)力量對(duì)外購系統(tǒng)進(jìn)行了改造升級(jí)，滿足了部分個(gè)性化需求。目前，市場(chǎng)上尚無成熟和集中統(tǒng)一的全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，多數(shù)證券公司是通過原有的風(fēng)控集中監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，部分證券公司已自行開發(fā)建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。
2.風(fēng)控總量管理
各證券公司均建立了符合自身戰(zhàn)略、發(fā)展階段及資本實(shí)力的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度、風(fēng)險(xiǎn)限額等多層次風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)多為監(jiān)管指標(biāo)或公司壓力情景下可承受的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)限額分配主要采取自上而下和自下而上相結(jié)合方式，通過與業(yè)務(wù)條線溝通，運(yùn)用壓力測(cè)試工具確定。風(fēng)控合規(guī)部門負(fù)責(zé)公司整體日常風(fēng)險(xiǎn)限額的監(jiān)控與不達(dá)標(biāo)的風(fēng)控指標(biāo)的處置。個(gè)別證券公司已開始探索測(cè)算經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理
總體而言，各證券公司開展的限額管理主要從風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額、壓力損失限額、發(fā)行人集中度限額等對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行管理。在利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方面，主要采用投資組合久期、凸性等指標(biāo)進(jìn)行管理。僅有個(gè)別證券公司建立了跨市場(chǎng)、跨品種的統(tǒng)一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并建立了跨市場(chǎng)、跨品種的統(tǒng)一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并針對(duì)衍生品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)建立了量化模型，自主開發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。
4.信用風(fēng)險(xiǎn)管理
各證券公司均對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤評(píng)估，逐日計(jì)算交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)敞口，并采用內(nèi)部模型估算信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。個(gè)別證券公司開始運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具管理信用風(fēng)險(xiǎn)，通過建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)交易對(duì)手或發(fā)行人進(jìn)行評(píng)級(jí)，根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果授信，制定相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)限額，進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理。
5.操作風(fēng)險(xiǎn)管理方法
目前，各證券公司的操作風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)建設(shè)相對(duì)滯后，尚無成熟的管理方法和工具，證券行業(yè)內(nèi)普遍做法通過強(qiáng)化內(nèi)部控制來管控操作風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別證券公司已經(jīng)借鑒巴塞爾協(xié)議的操作風(fēng)險(xiǎn)管理工具，進(jìn)行損失數(shù)據(jù)收集和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)管理。多數(shù)證券公司是通過調(diào)查問卷方式，對(duì)分支機(jī)構(gòu)信息技術(shù)管理等方面的操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期評(píng)估。個(gè)別證券公司制定了非財(cái)務(wù)損失數(shù)據(jù)入庫標(biāo)準(zhǔn)，將非財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)事件統(tǒng)一納入損失數(shù)據(jù)庫。
證券公司風(fēng)控合規(guī)管理基本模式證券公司風(fēng)控合規(guī)管理模式是證券公司結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境，形成的對(duì)合規(guī)要求、內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的一套完整的運(yùn)行體系。其內(nèi)容應(yīng)包括風(fēng)控合規(guī)文化、風(fēng)控合規(guī)組織架構(gòu)、風(fēng)控合規(guī)制度、風(fēng)控合規(guī)人員、風(fēng)控合規(guī)方法等。本文根據(jù)我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，通過比較不同證券公司風(fēng)控合規(guī)管理的差異，提出了四種基本風(fēng)控合規(guī)管理模式。
一、風(fēng)控合規(guī)前置模式
1.基本模式。風(fēng)控合規(guī)前置模式是將風(fēng)險(xiǎn)管理的重心落實(shí)到一線業(yè)務(wù)部門，業(yè)務(wù)部門將風(fēng)控職責(zé)分解至一線業(yè)務(wù)崗位，一線業(yè)務(wù)崗位將風(fēng)險(xiǎn)控制前置在一線操作環(huán)節(jié)。通過樹立業(yè)務(wù)部門是風(fēng)險(xiǎn)的首要責(zé)任主體，具體業(yè)務(wù)經(jīng)辦人是風(fēng)險(xiǎn)的直接責(zé)任主體等理念，增強(qiáng)業(yè)務(wù)部門風(fēng)險(xiǎn)管控的主動(dòng)性。業(yè)務(wù)部門通過建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估底稿方式進(jìn)行事前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，在事中由業(yè)務(wù)部門主動(dòng)控制各類風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)控合規(guī)部門進(jìn)行監(jiān)督、監(jiān)控，在事后由風(fēng)控合規(guī)部門進(jìn)行檢查、評(píng)價(jià)。
