發布時間：2020-03-06所屬分類：經濟論文瀏覽：1次
摘 要： 摘 要 ：從數據層、規則層和應用層來看，區塊鏈作為互聯網時代的新型底層技術，無論與何種金融業態相結合，開發新的金融服務模式，最終目的都是通過金融資源的有效整合，依托大數據、云計算等新型互聯網技術，對信息數據進行分析和處理，根據市場和客戶需求
摘 要 ：從數據層、規則層和應用層來看，區塊鏈作為互聯網時代的新型底層技術，無論與何種金融業態相結合，開發新的金融服務模式，最終目的都是通過金融資源的有效整合，依托大數據、云計算等新型互聯網技術，對信息數據進行分析和處理，根據市場和客戶需求對金融系統進行升級改造，從而推動金融運行效率和服務質量的提升。未來，區塊鏈金融將借助區塊鏈技術，自動、精準地識別客戶信用狀況，重塑金融市場征信體系;與大數據技術相結合，充分挖掘金融業數據價值，助推傳統金融機構轉型;通過提升金融服務效率，推動消費金融創新發展;憑借技術優勢，改造互聯網金融從業機構，加速互聯網金融轉型發展。
關鍵詞：區塊鏈金融;互聯網金融;比特幣;P2P 網絡借貸;數字貨幣
一、引言
區塊鏈衍生于比特幣的分布式技術，是一種基于比特幣協議、由不同節點共同參與的開放式賬簿系統，是海量數據存儲、去中心化終端傳輸以及隱秘密碼學等計算機技術的新型應用模式(Decker 和 Wattenhofer，2013)。具體而言，區塊鏈將包含有海量數據和自動加蓋時間戳的不同區塊用某種方式組織起來，從而形成數據加密的鏈條結構。區塊鏈具有去中心、去中介、可信任、高度匿名與不可篡改的特征。區塊鏈技術在一定程度上有助于加快金融產品創新，減少信息不對稱，提升現代金融運行效率和服務質量，有效維護金融穩定。從 20 世紀 90 年代有關創世區塊的應用試驗，到 2009 年中本聰順利挖掘并發布第一批比特幣，再到 2016 年中國區塊鏈研究聯盟的成立，國際和國內對區塊鏈技術關注度持續上升。全球眾多金融機構與企業積極開展對區塊鏈技術的研究和開發。基于區塊鏈技術衍生的新型金融業態開始出現，區塊鏈與金融的結合和應用進入新的階段。
隨著金融業逐步邁入“區塊鏈 +”時代，國內眾多學者開始積極研究符合中國國情的區塊鏈技術在金融領域的應用和發展方式。王晟(2016)從區塊鏈貨幣的控制權、發行規模、受益分配等角度，設計了基于區塊鏈技術的法定貨幣支付體系。雖然區塊鏈技術對金融發展與改革有著深刻的影響，但是也有一些學者注意到區塊鏈技術在金融領域應用面臨著若干問題和挑戰。張苑(2016)認為，區塊鏈技術在金融領域應用存在著“不可能三角”，即“去中心化”、“安全保證”、“高效便捷”三者不能同時實現。當前，區塊鏈技術在金融領域應用并沒有達到真正意義上的“去中心化”。區塊鏈網絡并沒有實現真正的價值，并且在進行大規模應用時，對于系統抗壓性、可靠性還存在疑慮。鮮京宸(2016)認為，區塊鏈技術在金融領域應用雖然具有廣闊的前景，但是其自我管理、集體維護的特征與現行法律、制度以及觀念相違背，無法順利形成規模效應;同時，與互聯網技術相比，區塊鏈技術還面臨技術不成熟、APP 應用程序比較落后等問題;特別是，由于區塊鏈中的信息將被無限傳遞，其實時有效存儲、驗證等問題還有待解決。
相關期刊推薦：《環渤海經濟瞭望》Economic Outlook the Bohai Sea(月刊)1987年創刊，是經濟信息刊物。主要反映環渤海區域深化改革、發展社會主義商品經濟的信息，傳播國內外經濟、科技和國際貿易的新情況、新趨勢，為發展外向型經濟服務。有投稿需求的作者，可以直接與期刊天空在線編輯聯系。
二、區塊鏈技術的發展歷程及在金融領域的應用
(一)理論奠基和發展階段：20 世紀 90 年代至 2008 年。
在這一階段，關于區塊鏈技術的研究主要集中在密碼學、虛擬貨幣、海量數據存儲和驗證可能性的討論上。1991 年，Haber 和 Stornetta 首次在論文《怎樣為電子文件添加時間戳》中研究了數據傳輸過程的記錄問題。1997 年，亞當貝克發明了哈希現金(hashcash)，對數據傳輸設計了一種時間戳服務器，并用工作量證明機制解決了垃圾郵件問題。同年，哈伯和斯托尼塔提出了用時間戳的方法，保證數字文件安全。隨后，戴偉發明 B-money，指出在無擔保條件下，運用計算機交易規則與特有的網絡系統，可以使得每臺計算機各自單獨書寫交易記錄，從而在網絡內部形成相互監督機制，為安全交易奠定了理論基礎。1999 年，邵恩法寧開發了 Napster 音樂共享軟件，實現文件點對點的傳輸(P2P 傳輸)。2004 年，芬尼推出了一款電子貨幣，采用了可重復使用的工作量證明機制，以防止外界的攻擊，并以特定的局域網為基礎為區塊鏈系統提供了保護。
(二)區塊鏈技術實踐和探索階段：2009 至 2013 年。
這一階段以比特幣挖掘和內測、比特幣交易平臺不斷設立以及區塊鏈技術共享修訂為主要特征。2009 年，中本聰挖掘出全球第一批比特幣，并采用工作量證明機制(即申請探訪服務器前，須出具某種工作證明)解決雙重支付問題。2010 年，全球第一個比特幣交易商── MT.GOX 成立，比特幣價格首次達到 1 美元 / 枚。隨后，比特幣全網計算速度達到 900GH/s，顯卡“挖礦”開始流行，比特幣價格達到 11 美元 / 枚。2012 年，瑞波(Ripple)系統發布，跨國轉賬引入了區塊鏈技術。隨后，全球首家在歐盟法律框架下成立的比特幣交易所——法國比特幣中央交易所誕生(Saito，2015)。2013 年，德國政府首次正式承認比特幣的合法貨幣地位，全球首臺比特幣自動提款機在加拿大啟用，比特幣交易價格達到歷史新高——1242 美元 / 枚。
(三)金融機構及相關企業實際應用階段：2014 年至今。
從 2014 年開始，針對區塊鏈技術的并購和投資便火熱起來。包括巴克萊銀行、桑坦德銀行和摩根大通集團在內的全球眾多金融機構開始積極開展區塊鏈技術的研發和儲備，為逐步將區塊鏈技術應用到金融領域打下基礎。2014 年，戴爾、微軟等公司先后宣布加入開放式賬本系統研發，并支持比特幣付款方式，區塊鏈并購投資出現熱潮(Meiklejohn，2016)。同時，許多國外大型金融機構和企業紛紛開展區塊鏈技術的應用試驗。分布式賬本初創公司 R3CEV、LLC 公司宣布與高盛、瑞士銀行等幾家銀行結成聯盟，共同開發區塊鏈技術，共享區塊鏈技術試驗數據，共同探索區塊鏈技術在金融領域的應用。同年，微軟聯合 R3CEV 區塊鏈聯盟，共同研究并積極探索區塊鏈技術;中國平安保險集團成為國內首家加入 R3CEV 區塊鏈聯盟的金融機構。2016 年，納斯達克率先推出基于區塊鏈技術的證券交易平臺── Ling。 R3CEV 聯合微軟，與全球 40 多家大型銀行簽署區塊鏈合作項目，運用區塊鏈技術協助跟蹤和防范保險領域的欺詐行為。
總之，雖然區塊鏈技術在金融領域應用還面臨著諸多挑戰，但是其作為具有變革性的底層技術，未來在金融領域應用和發展的前景還是比較廣闊的。隨著區塊鏈技術在銀行、證券、保險等諸多金融領域的應用越來越廣泛，我國金融領域的一個新興形態──區塊鏈金融正在形成。區塊鏈金融將會成為我國金融業未來轉型發展的重要方向，成為越來越多金融機構搶奪金融市場競爭優勢新的制高點。
三、區塊鏈金融的架構分析
區塊鏈作為互聯網時代的新型底層技術，無論與何種金融業態相結合，開發新的商業模式，最終目的都是通過金融資源的有效整合，運用大數據、云計算等新型互聯網技術，對信息數據進行分析與處理，根據市場和客戶的需求對金融系統進行升級改造，從而推動金融系統運行效率和服務質量的提升(見圖 1)。
(一)數據層。
在互聯網金融時代，數據是金融機構最重要的資產之一。金融機構通過對原始金融數據的采集與分析，可以挖掘客戶更多的潛在需求，有效布局更多的金融應用場景。在區塊鏈金融中，數據的搜集與分析可以通過大數據技術、云計算技術得以解決。其中的難點與重點在于如何對基礎數據進行保護，以便數據可以在區塊鏈網絡中安全存儲、傳輸與交易。依照比特幣之父——中本聰的理念，可以得出五大假設：一是所有的區塊鏈交易將在 P2P 網絡中以點對點的形式進行;二是每一個點都可以隨意加入或退出區塊鏈網絡，而彼此互不影響;三是每一次區塊鏈交易都不可逆;四是所有區塊鏈交易都有時間郵戳，可以追溯;五是區塊鏈網絡中的優秀節點，即良性參與主體要多于劣性參與主體，確保區塊鏈網絡系統健康運行。根據上述五大假設，對區塊鏈使用加密算法，可以有效解決區塊鏈數據安全問題，其加密流程如圖 2 所示。
以參與人 2 號、3 號為例，區塊鏈數據層加密流程如下：第一，區塊鏈網絡參與人 2 號為新加入參與人，他用參與人 1 號的公鑰驗證了前一筆交易;第二，參與人 2 號用自己的密鑰簽署交易;第三，交易由參與人 2 號傳送給參與人 3 號，并向全網絡傳播;第四，參與人3 號用參與人 2 號的公鑰驗證交易;第五，交易成功，參與人 3 號加入區塊鏈網絡。值得注意的是，在每次交易完成后，都要將交易信息公布在區塊鏈網絡中，以防止雙重消費。同時，在區塊鏈網絡中，最早打上時間郵戳的交易才可以被認定為成功交易。
(二)規則層。
區塊鏈技術可以與多種傳統金融相結合而形成新的金融業態，所衍生出來的規則也差異較大。但是，無論哪種區塊鏈金融業態，都要服從區塊鏈技術的分布式存儲與去中心化兩個基本規則。
第一，分布式存儲規則。分布式存儲是區塊鏈技術基于 P2P(即點對點)形式的儲存方式，其核心思想是在區塊鏈網絡中存在 N 個完全相同的數據節點，當某一個節點數據發生改變時，信息可以快速同步傳遞到其它節點，同時對原數據狀態與來源一并保存，并可以驗證該條數據是否做過“手腳”。但是，當前的區塊鏈存儲屬于全冗余，也就是說每個節點都有拷貝，這樣的系統雖然可讀性較高，但是寫入過程比較麻煩。實際情況是目前每秒只能處理兩筆交易，對于現在實時交易系統來講，這是遠遠不夠的。
第二，去中心化規則。去中心化規則是區塊鏈技術的核心，也是相比于傳統金融的優勢。銀行中心服務器是區塊鏈系統的核心，采用的是分布式結算交易方式。銀行客戶從終端設備上看到的數據都是由銀行中心服務器提供的，服務器中的數據來自于被稱為“miniette”的節點，這些節點彼此互通并組成區塊，統一將數據傳送給銀行中心服務器。
(三)應用層。
區塊鏈技術在金融領域應用十分廣泛，除了已經比較成熟的虛擬貨幣外，還有可交易的金融產品、數字化資產管理、第三方支付、跨境支付等都是區塊鏈技術應用的主要場景。各種區塊鏈金融應用場景都是建立在分布式超級賬本基礎上的。分布式超級賬本最重要的意義在于共享，保證每一個參與人都有一個賬本拷貝，并且每一份賬本都與其他人的賬本同步。依照當前區塊鏈金融理論與發展情況來看，超級賬本分布式架構可以分為無中心分布式賬本與有中心分布式賬本兩種類型。
對于無中心分布賬本而言，任何一個參與人都可以為區塊鏈提供信息數據，每一個信息節點都相同，系統則由參與者共同維護，這是區塊鏈金融區別于傳統金融的優勢。然而，區塊鏈金融的優勢也是其劣勢。在實際應用中，金融產品與金融運營規則在每個國家都各不相同，都要受到各國法律的約束。而目前區塊鏈金融則沒有考慮到法律約束的差異性，需要各國不斷完善相關法律法規，彌補區塊鏈金融監管的空白。
有中心分布式賬本則存在管理者，系統的完備性與責任完全落在銀行和政府內具有相應管理功能的部門。雖然有中心的分布式賬本信息仍然可以共享，但是只有有限的節點才可以對區塊鏈內的信息節點進行認證。有中心分布式賬本的好處在于對每個節點賬戶可以進行非常細致的管理，比如有的賬戶節點可以查看全部網絡的信息，有的賬戶只可以查看部分賬戶節點，而有的賬戶只能進行添加記錄。
SCISSCIAHCI
