發(fā)布時(shí)間：2016-08-17所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)創(chuàng)業(yè)的人也越來(lái)越多了，本文是一篇 經(jīng)濟(jì)師論文 范文，主要論述了風(fēng)險(xiǎn)投資與稅收激勵(lì)政策法規(guī)分析。 摘要：隨著我國(guó)大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)
風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)創(chuàng)業(yè)的人也越來(lái)越多了，本文是一篇經(jīng)濟(jì)師論文范文，主要論述了風(fēng)險(xiǎn)投資與稅收激勵(lì)政策法規(guī)分析。
摘要：隨著我國(guó)“大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略實(shí)施，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目發(fā)展進(jìn)入快車道。其高速發(fā)展背后的強(qiáng)有力推手，是風(fēng)投機(jī)構(gòu)及其掌控的雄厚風(fēng)投資金源源不斷注入。而科技法律規(guī)范，特別是作為其重要內(nèi)容之一的風(fēng)險(xiǎn)投資法律規(guī)范，在調(diào)整科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展社會(huì)關(guān)系的過(guò)程中發(fā)揮了極為重要的引導(dǎo)和保障作用。這種引導(dǎo)與保障的關(guān)鍵，就是風(fēng)投法律淵源中無(wú)法或缺的稅收激勵(lì)政策法規(guī)。本文以實(shí)例介紹了全球主要國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資法中的稅收激勵(lì)政策法規(guī)，對(duì)我國(guó)風(fēng)投稅收激勵(lì)政策的基本概念、具體內(nèi)容、存在不足進(jìn)行了闡述，并著重提出了完善和修訂建議，以期從法律規(guī)范角度強(qiáng)化稅收政策激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)注資創(chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)，提供一些粗淺的理論設(shè)想。
關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資法,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),稅收政策法規(guī),激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資
目前國(guó)內(nèi)外比較通用的概念是，向具備發(fā)展壯大潛在能力、但仍處于未上市階段的高新技術(shù)企業(yè)，以股權(quán)參與方式注入資本，并為其提升經(jīng)營(yíng)管理方面的服務(wù)，從而在被投資企業(yè)(風(fēng)險(xiǎn)企業(yè))成長(zhǎng)、發(fā)展、壯大后，獲取資本增值收益的投資方式，本身具有非典型投融資、投資風(fēng)險(xiǎn)大和投資收益高三大特征。風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度作為科技法的重要板塊之一，充分體現(xiàn)了科技法律制度作為一個(gè)新興獨(dú)立法律部門的“交叉性、融合性”法律特征。與生物安全、外來(lái)物種入侵防控、基因技術(shù)、人體器官移植、安樂(lè)死、可再生能源等其他科技法律規(guī)范相比，風(fēng)險(xiǎn)投資法的交叉性更多地體現(xiàn)在與經(jīng)濟(jì)法律制度、商事法律制度千絲萬(wàn)縷的天然聯(lián)系上，特別是與作為經(jīng)濟(jì)法下位法的稅收法律制度密不可分。
一、國(guó)內(nèi)外情況概述
從國(guó)際國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資法律規(guī)范的建立完善歷程來(lái)看，稅收政策法規(guī)無(wú)一例外都是各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律淵源中的關(guān)鍵性內(nèi)容，這一點(diǎn)從中美英三國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資法律規(guī)范體系對(duì)稅收法規(guī)的重視中可見(jiàn)一斑：
(一)中國(guó)
我國(guó)在進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)的前10年，陸續(xù)出臺(tái)了一系列規(guī)范和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)投資成長(zhǎng)的政策規(guī)定，內(nèi)容主要可以歸納為各類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立、稅收優(yōu)惠、專項(xiàng)引導(dǎo)基金三大類。其中在稅收政策規(guī)定方面，2003年頒布了“外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司所得稅有關(guān)稅收問(wèn)題的意見(jiàn)”，2007年頒布了“促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知”，以及2009年頒布的“實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得優(yōu)惠問(wèn)題的通知”等，極大地完善了國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資政策規(guī)范的系統(tǒng)構(gòu)成。
(二)英國(guó)
作為世界第三大風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)中心，英國(guó)早在上世紀(jì)80年代初，就實(shí)施了促進(jìn)本國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的“三大措施”，即PTP(稅收優(yōu)惠政策)、LGS(政府貸款擔(dān)保計(jì)劃)、BES(企業(yè)擴(kuò)張計(jì)劃)。其中稅收優(yōu)惠政策是撒切爾政府直接頒布一系列稅收減讓措施，對(duì)公民投資新公司實(shí)行稅收減免，以鼓勵(lì)英國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展。而企業(yè)擴(kuò)張計(jì)劃，核心內(nèi)容也是針對(duì)那些注資英國(guó)本土的、未能上市的公司的個(gè)人投資人，給予所得稅抵減優(yōu)惠，來(lái)刺激其初次或不斷投資。
(三)美國(guó)
20世紀(jì)40年代中期，全球首家現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)ARDC，即“全美研究和開(kāi)發(fā)公司”在馬薩諸塞州誕生。美國(guó)最早在1958年出臺(tái)的《小企業(yè)投資法》中，就規(guī)定“以風(fēng)險(xiǎn)投資為主營(yíng)業(yè)務(wù)的小企業(yè)投資公司”享受稅收優(yōu)惠。上世紀(jì)70年代、80年代美國(guó)國(guó)內(nèi)兩次風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行主體——小企業(yè)投資公司的規(guī)模大幅波動(dòng)，都是由稅收政策法規(guī)的變化引起的。第一次是國(guó)家把風(fēng)險(xiǎn)投資的資本利得稅稅率由29%增至49%，造成市場(chǎng)上風(fēng)投資金的大幅度銳減少，小企業(yè)投資公司從之前超過(guò)700余家直降至250家左右;第二次是把資本利得稅由49%降回到了28%，1981年進(jìn)而又下降至20%，掀起了風(fēng)險(xiǎn)投資的高潮。其他如法國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的情況，也概莫能外。而且從美國(guó)的案例中還可以看出，稅收政策法規(guī)甚至在很大程度上影響著風(fēng)險(xiǎn)投資法律關(guān)系主體，決定著風(fēng)投法律關(guān)系的活躍度，對(duì)風(fēng)投社會(huì)關(guān)系發(fā)揮著顯著的引導(dǎo)、支持、保障作用。
二、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資稅收激勵(lì)的政策法規(guī)
風(fēng)險(xiǎn)投資法律關(guān)系主要涵蓋三類主體，即風(fēng)險(xiǎn)投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。其中在風(fēng)險(xiǎn)投資流程中起關(guān)鍵作用的是“風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)”，它同時(shí)也是稅收激勵(lì)政策法規(guī)指向的納稅和享受減免稅的核心主體，所以以下重點(diǎn)圍繞涉及風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的稅收法規(guī)進(jìn)行闡述和分析。
(一)基本概念
所謂風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，是通過(guò)向風(fēng)險(xiǎn)投資人募集風(fēng)險(xiǎn)資金并投向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，扶持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)和擴(kuò)張，并依約定從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得高收益的企業(yè)。風(fēng)投機(jī)構(gòu)一般采用“股份有限或有限責(zé)任”的公司形式，以及有限合伙企業(yè)或信托基金等多種形態(tài)。實(shí)踐里面，公司形式的風(fēng)投機(jī)構(gòu)主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是投資高新技術(shù)企業(yè)、“科技小巨人”、科技型中小企業(yè)，其本質(zhì)是一類圍繞風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展主營(yíng)業(yè)務(wù)的非純金融性、但類金融性的企業(yè)。我國(guó)大陸地區(qū)支持“外商投資企業(yè)、民營(yíng)等非國(guó)有企業(yè)、自然人以及其他機(jī)構(gòu)，以入股方式投資風(fēng)險(xiǎn)投資公司。而英美和亞洲的韓國(guó)等國(guó)家的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，則更多地采用有限合伙企業(yè)形式。
(二)稅收激勵(lì)政策法規(guī)內(nèi)容
國(guó)內(nèi)還沒(méi)有制定出臺(tái)專門調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)投資稅收法律關(guān)系的法律規(guī)范。相關(guān)稅收激勵(lì)政策法規(guī)，主要集中在國(guó)務(wù)院行政法規(guī)，以及科技部、財(cái)政部及國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于規(guī)范、指導(dǎo)和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資、高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的部門規(guī)章中。“營(yíng)改增”前，稅種主要涉及企業(yè)所得稅和營(yíng)業(yè)稅。一方面，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的企業(yè)所得稅激勵(lì)政策法規(guī)規(guī)定。一是風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益性投資如股息、紅利等收益，也就是股權(quán)投資的所得，實(shí)行免稅;二是風(fēng)投機(jī)構(gòu)通過(guò)股權(quán)投資方式，投資未上市的中小型高新技術(shù)企業(yè)，且持股兩年及以上，該項(xiàng)投資收益繳納所得稅時(shí)，按照投資額70%的比例抵扣應(yīng)當(dāng)納稅的所得額。另一方面，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅激勵(lì)政策法規(guī)規(guī)定。主要是對(duì)于風(fēng)投機(jī)構(gòu)讓渡股權(quán)取得的收入，免收營(yíng)業(yè)稅。而對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)其他業(yè)務(wù)收入，如提供風(fēng)險(xiǎn)投資管理、對(duì)外貸款取得的利息收入、咨詢等服務(wù)收取的服務(wù)費(fèi)等等，則仍然按照5%的營(yíng)業(yè)稅率征稅。
(三)當(dāng)前稅收激勵(lì)政策法規(guī)的局限性
一是將風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主項(xiàng)收入——投資后取得的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，也即美國(guó)風(fēng)投法律制度中的“資本利得”，看作成為企業(yè)一般性生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得進(jìn)行企業(yè)所得稅核算收繳，并沒(méi)有規(guī)定一定比例的稅收減免激勵(lì)。二是像上文提及的那樣，國(guó)內(nèi)風(fēng)投機(jī)構(gòu)的組織構(gòu)架形式大都采取公司制。公司制下的納稅主體為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，風(fēng)投企業(yè)依規(guī)定繳納企業(yè)所得稅后，相關(guān)收益計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)投資。但如果其風(fēng)險(xiǎn)投資人為公司法人，仍需要再次繳納企業(yè)所得稅，無(wú)疑形成了重復(fù)征稅，加重了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的稅負(fù)。三是關(guān)于對(duì)中小型高新科技企業(yè)投資期限為兩年的規(guī)定彈性不足。既容易導(dǎo)致部分風(fēng)投機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)多輪次繳納所得額抵免，在兩年期滿時(shí)匆忙啟動(dòng)風(fēng)投資金退出程序，然后再投資兩年;也不利于保護(hù)風(fēng)投資金投向那些處于創(chuàng)業(yè)種子期、投資周期3年、5年或以上創(chuàng)新項(xiàng)目的積極性。
三、“營(yíng)改增”后完善風(fēng)險(xiǎn)投資稅收激勵(lì)政策法規(guī)的建議
從今年5月1日開(kāi)始，我國(guó)已經(jīng)全面推行營(yíng)業(yè)稅改征增值稅(下文中簡(jiǎn)稱“營(yíng)改增”)試點(diǎn)，將建筑、房地產(chǎn)、金融、生活服務(wù)四大行業(yè)全部吸納進(jìn)試點(diǎn)。未來(lái)2-3年過(guò)渡期后，增值稅制度將更加規(guī)范，營(yíng)業(yè)稅制度徹底退出歷史舞臺(tái)。“營(yíng)改增”是將之前繳納營(yíng)業(yè)稅的四大行業(yè)應(yīng)稅項(xiàng)目，改為繳納增值稅。由于只是針對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的“增值部分”納稅，減少了納稅主體重復(fù)繳稅環(huán)節(jié)，有利于減輕企業(yè)稅負(fù)，促進(jìn)科技等高端服務(wù)業(yè)加快發(fā)展。
(一)原營(yíng)業(yè)稅方面激勵(lì)空間收窄
按照“營(yíng)改增”試點(diǎn)行業(yè)分類，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)歸入金融保險(xiǎn)項(xiàng)下的資產(chǎn)、信托和基金管理項(xiàng)目，從繳納營(yíng)業(yè)稅調(diào)整為繳納增值稅。之前，風(fēng)投機(jī)構(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入營(yíng)業(yè)稅實(shí)行免稅制，在“營(yíng)改增”過(guò)渡期內(nèi)應(yīng)當(dāng)修訂相關(guān)政策規(guī)定，明確繼續(xù)執(zhí)行稅收減免方面的制度規(guī)定，保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)資金以參股方式進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的積極性。而對(duì)于風(fēng)投機(jī)構(gòu)其他業(yè)務(wù)收入，則需要依據(jù)6%的稅率繳納增值稅。當(dāng)前“營(yíng)改增”還處于試點(diǎn)階段，直接以降低風(fēng)投機(jī)構(gòu)增值稅稅率為突破點(diǎn)研究出臺(tái)稅收激勵(lì)政策，時(shí)機(jī)并不成熟。但風(fēng)投機(jī)構(gòu)仍然可以利用增值稅進(jìn)項(xiàng)低扣的政策規(guī)定，實(shí)現(xiàn)稅負(fù)最終減少。
(二)企業(yè)所得稅應(yīng)當(dāng)是完善風(fēng)投稅收激勵(lì)政策法規(guī)的重點(diǎn)
既然“營(yíng)改增”后，原營(yíng)業(yè)稅、現(xiàn)增值稅方面很難在短時(shí)間內(nèi)制定新的激勵(lì)政策法規(guī)，所得稅就順理成章成為相關(guān)規(guī)定突破的主要方向。建議對(duì)財(cái)稅[2007]31號(hào)文，即《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》中規(guī)定的：對(duì)未上市的中小型高新科技企業(yè)股權(quán)投資收入所得稅，享受“申報(bào)應(yīng)納稅所得”抵扣額度的投資期限為2年以上(含)，進(jìn)行修訂。應(yīng)當(dāng)制定階梯抵扣額度比例的規(guī)定，以目前規(guī)定的70%為起點(diǎn)，對(duì)應(yīng)2年、3年、5年三檔投資，抵扣比例可以依次規(guī)范為70%、50%、30%。這樣將投資年限與抵扣額比例掛鉤，以解決當(dāng)前部分風(fēng)投機(jī)構(gòu)盲目選擇2年就可以退出的投資項(xiàng)目，并促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資金投入發(fā)展種子期需3-5年的科技企業(yè)，與英國(guó)3年、韓國(guó)5年等國(guó)際通行規(guī)則接軌。
(三)修訂研發(fā)費(fèi)用抵扣規(guī)定間接形成稅收激勵(lì)
所謂研發(fā)費(fèi)用，主要指同一納稅年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，納稅人用以開(kāi)發(fā)研究新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝的相關(guān)費(fèi)用。該項(xiàng)費(fèi)用是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用，現(xiàn)階段政策規(guī)定內(nèi)容是：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)滿足當(dāng)年利潤(rùn)比上一年增長(zhǎng)1%及以上，則能夠享受依照研發(fā)費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額的5%，減抵當(dāng)年應(yīng)納稅所得額。但是在實(shí)際操作中，由于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、虧損可能性大，特別是初創(chuàng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)虧損概率高，極難享受到此項(xiàng)所得稅抵扣激勵(lì)政策。建議將激勵(lì)對(duì)象由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。具體內(nèi)容是：取消利潤(rùn)1%增長(zhǎng)的前置條件，直接按照風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用5%的額度，依投資比例抵扣風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)其他類收入，間接形成對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)的稅收減免激勵(lì)，進(jìn)一步激發(fā)其投資積極性。
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