發(fā)布時間：2014-08-12所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 論文摘要：金融脆弱性累積到一定程度如果不及時化解,最終將演變?yōu)榻鹑谖C(jī)。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),防止其累積到過高水平,保證整個金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行,這是事關(guān)一國金融發(fā)展和金融安全的重大問題。 根據(jù)形成原因劃分,金融風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。不同
論文摘要：金融脆弱性累積到一定程度如果不及時化解,最終將演變?yōu)榻鹑谖C(jī)。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),防止其累積到過高水平,保證整個金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行,這是事關(guān)一國金融發(fā)展和金融安全的重大問題。
根據(jù)形成原因劃分,金融風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。不同類型的金融風(fēng)險(xiǎn)具有不同的特性,必須根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)的特殊性尋求相應(yīng)的防范對策,才能有效地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。
一、金融脆弱性的涵義。
金融脆弱性有廣義和狹義之分。狹義的金融脆弱性是指金融業(yè)高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)特點(diǎn)決定的更易失敗的本性,有時也稱之為“金融內(nèi)在脆弱性”。廣義的金融脆弱性簡稱為“金融脆弱”,是指一種趨于高風(fēng)險(xiǎn)的金融狀態(tài),泛指一切融資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)積聚,包括信貸融資和金融市場融資。現(xiàn)在通用的是廣義金融脆弱性概念。
金融脆弱性與金融風(fēng)險(xiǎn)意義相近而著眼點(diǎn)不同。從嚴(yán)格的意義上說,金融風(fēng)險(xiǎn)是指潛在的損失的可能性。金融脆弱則不僅包括可能的損失,還包括已經(jīng)發(fā)生的損失。此外,狹義的金融脆弱性強(qiáng)調(diào)“內(nèi)在性”,即它是金融部門與生俱來的一種特性,對于銀行來說,其脆弱性根源在于信貸資金使用與償還在時間上的分離。本文擬就金融脆弱性的成因及金融風(fēng)險(xiǎn)的防范,并結(jié)合我國實(shí)際作一些闡述。
二、金融脆弱性的成因
金融脆弱性的概念產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代初期,隨著金融自由化、國際化進(jìn)程的不斷深入,金融危機(jī)不斷爆發(fā)并呈現(xiàn)出與以往不同的特征:金融動蕩只發(fā)生在相對封閉的金融領(lǐng)域內(nèi),金融風(fēng)波發(fā)生前宏觀經(jīng)濟(jì)狀況良好,金融動蕩與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系甚微。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論從外部宏觀經(jīng)濟(jì)角度來解釋金融危機(jī)發(fā)生的原因越來越缺乏說服力,這使得人們放棄傳統(tǒng)的思維方式,從內(nèi)因的角度即從金融制度自身來解釋新形勢下金融危機(jī)發(fā)生的根源。正是在這一背景下金融脆弱性概念應(yīng)運(yùn)而生。金融制度學(xué)認(rèn)為:“金融制度是有關(guān)金融交易、組織安排、監(jiān)督管理及其創(chuàng)新的一系列在社會上通行的習(xí)慣、道德、法律法規(guī)等構(gòu)成的規(guī)則集合,由金融組織、金融市場和金融監(jiān)管三個子系統(tǒng)組成。”金融脆弱性即金融制度或金融體系的脆弱性,是指由于外因和內(nèi)因的作用使三個子系統(tǒng)功能耦合,互相適應(yīng)的金融體系穩(wěn)健性狀態(tài)受到破壞,金融制度結(jié)構(gòu)出現(xiàn)非均衡導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚,金融體系喪失部分或全部功能的金融狀態(tài),主要通過金融組織、金融市場和金融監(jiān)管三個子系統(tǒng)體現(xiàn)出來。金融發(fā)展史表明:金融制度結(jié)構(gòu)即使沒有受到外部沖擊,適應(yīng)態(tài)也只能保持一段時間,各子系統(tǒng)之間的不適應(yīng)遲早會出現(xiàn)。金融危機(jī)實(shí)質(zhì)上是金融制度喪失或部分喪失其基本功能。從金融制度安排角度來分析金融脆弱性之根源,探索金融風(fēng)險(xiǎn)化解之道,不失為一種新的視角,有助于更好地解釋金融危機(jī)爆發(fā)的原因。
關(guān)于金融脆弱性的原因,存在著不同的解釋。本文擬從金融制度學(xué)的角度來分析金融脆弱性的成因。金融脆弱性即金融制度的脆弱性,歸根結(jié)底金融制度自身的特點(diǎn)和缺陷是其脆弱性之源,是內(nèi)因和外因共同綜合作用的結(jié)果。具體說來:
1、金融制度主體缺陷是造成金融脆弱性的根本所在。在金融活動中,金融行為異化的突出表現(xiàn)是,金融機(jī)構(gòu)的過度借貸沖動和過度競爭、金融市場上的過度投機(jī)和盲目恐慌、金融監(jiān)管行為的扭曲和不規(guī)范、金融當(dāng)局貨幣政策的失誤和過量的貨幣供應(yīng)以及金融活動中大量存在的內(nèi)部人控制問題導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題滋生,從而使金融制度功能異化,金融脆弱性不可避免。金融脆弱性是不同的經(jīng)濟(jì)金融活動主體非理性行為的結(jié)果。
2、金融制度客體缺陷是導(dǎo)致金融脆弱性的重要隱患。金融制度作為金融合約的安排形式,金融制度客體缺陷主要表現(xiàn)為金融合同的復(fù)雜性和不完全性。金融產(chǎn)品尤其是衍生金融工具本身是一項(xiàng)復(fù)雜的合同,具有很大的不確定性、復(fù)雜性和不完全性,使得金融產(chǎn)品的定價(jià)十分復(fù)雜和困難;另一方面突出表現(xiàn)在金融產(chǎn)品的高度虛擬性,金融資產(chǎn)價(jià)格波動頻率高,反應(yīng)靈敏,“超調(diào)現(xiàn)象”明顯。金融產(chǎn)品有自己獨(dú)特的決定方式,影響金融資產(chǎn)價(jià)格波動的因素眾多,主要有以下幾個因素:一是未來收入;二是市場供求關(guān)系;三是貨幣流通狀況的變化;四是利率變化;五是投機(jī)預(yù)期;六是宏觀經(jīng)濟(jì)變化。金融資產(chǎn)市場競爭程度高,參與者眾多,金融資產(chǎn)價(jià)格更容易波動,從而使金融交易具有更大的不確定性,增加了金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生和擴(kuò)散的可能性,進(jìn)而影響整個金融體系的穩(wěn)定。
3、金融制度相對穩(wěn)定的特點(diǎn)和結(jié)構(gòu)缺陷是脆弱性的總根源。金融機(jī)構(gòu)和金融市場創(chuàng)新的不斷進(jìn)行,使原來的金融監(jiān)管制度滯后甚至失靈,出現(xiàn)“管不住的無奈”,從而使三個子系統(tǒng)功能耦合和互相適應(yīng)的穩(wěn)定狀態(tài)遭到破壞,使金融制度結(jié)構(gòu)越來越難以適應(yīng)新的變化了的金融形勢,金融脆弱性相伴而生。這是因?yàn)榻鹑谥贫仁窍鄬Ψ�(wěn)定的,而金融創(chuàng)新是不斷進(jìn)行的,同時金融活動又是在金融制度結(jié)構(gòu)框架中進(jìn)行的。金融制度好比是一個木桶,金融活動則好比是水。當(dāng)新的金融活動不斷發(fā)展、原有的制度之桶不能容納它并對之進(jìn)行有效控制的時候,盲區(qū)就出現(xiàn)了。盲區(qū)的不斷擴(kuò)大使原來的金融制度變得越來越脆弱,因此可以說金融創(chuàng)新是滋生金融脆弱性的催化劑。總而言之,舊有的制度安排不適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境是金融脆弱性的根源。
4、金融活動的外部性加劇了金融脆弱性。在金融活動中,一旦某個金融主體陷于困境或違約,引起恐慌往往導(dǎo)致其他主體受到?jīng)_擊,進(jìn)而影響整個金融體系的穩(wěn)定。如股票市場上的投機(jī)成風(fēng)和信貸市場上傳染性銀行擠兌等。金融活動外部性的負(fù)面影響十分明顯,進(jìn)一步加劇了整個金融體系的脆弱性。
5、來自外部宏觀經(jīng)濟(jì)因素的沖擊。經(jīng)濟(jì)決定金融,良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為金融制度的穩(wěn)健運(yùn)行創(chuàng)造了堅(jiān)實(shí)的平臺。反過來宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定將對金融制度的穩(wěn)健性構(gòu)成巨大的威脅。對金融體系造成沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要包括:經(jīng)濟(jì)增長率的波動,通貨膨脹水平的變化,國際收支狀況的變化,財(cái)政收支狀況的變動,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化等。宏觀經(jīng)濟(jì)惡化將通過影響人們的行為選擇和信心等進(jìn)而影響整個金融體系穩(wěn)定。
三、金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解
金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述。
金融脆弱性累積到一定程度如果不及時化解,最終將演變?yōu)榻鹑谖C(jī)。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),防止其累積到過高水平,保證整個金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行,這是事關(guān)一國金融發(fā)展和金融安全的重大問題。
根據(jù)以上所述金融脆弱性的成因劃分,金融風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾類:(1)信用風(fēng)險(xiǎn),一方面是銀行對社會公眾存在著信用危機(jī),存款者擠提存款而銀行沒有足夠的資金支付,給銀行造成風(fēng)險(xiǎn);另一方面是企業(yè)對銀行存在著信用危機(jī),借款人到期不履行合同,無力或不愿償還貸款,致使銀行因貸款本息不能按期收回而遭受損失。(2)流動性風(fēng)險(xiǎn)。是指沒有足夠的現(xiàn)金清償債務(wù)和保證銀行客戶提取存款而給銀行帶來損失的可能性。(3)資本風(fēng)險(xiǎn)是指銀行資本量過小不能抵補(bǔ)虧損以保證銀行正常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn);(4)資財(cái)風(fēng)險(xiǎn),是指由于主客觀因素(如內(nèi)部盜用、侵吞、挪用、短款、外部搶劫、盜竊現(xiàn)鈔等)致使銀行資金和財(cái)產(chǎn)遭受損失的一種風(fēng)險(xiǎn)。(5)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn),是指銀行在辦理銀行結(jié)算過程中,因工作失誤或違反結(jié)算規(guī)定和紀(jì)律,造成損失并需承擔(dān)責(zé)任的一種風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種(1)利率風(fēng)險(xiǎn),是指由于市場利率變動導(dǎo)致銀行資產(chǎn)和負(fù)債利率變動不一致而給銀行帶來損失的可能性。(2)貨幣風(fēng)險(xiǎn),是指因通貨膨脹,物價(jià)上漲引起貨幣貶值而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(3)政策風(fēng)險(xiǎn),是指銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中,由于國家政策變化而造成的損失。(4)國際收支風(fēng)險(xiǎn),是由于國際收支狀況的惡化、匯率變動而引起的風(fēng)險(xiǎn)。
不同類型的金融風(fēng)險(xiǎn)具有不同的特性,必須根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)的特殊性尋求相應(yīng)的防范對策,才能有效地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。
我國金融風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。
我國雖然成功地規(guī)避了一九九七年的亞洲金融風(fēng)暴,但并非表明我國的金融體系完整安全,不存在金融風(fēng)險(xiǎn)。而恰恰相反,隨著我國加入世界貿(mào)易組織,金融市場將逐漸放開,國際資本將會在我國急劇增加,我國金融體系將受到國際資本的沖擊。同時,市場化進(jìn)程又使政策部門的調(diào)節(jié)作用逐步削弱,加上我國長期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的固有弊端,容易產(chǎn)生和感染金融危機(jī)。我國金融體系最脆弱的環(huán)節(jié)是銀行體系。在我國的銀行體系中,工、農(nóng)、中、建四大國有獨(dú)資商業(yè)銀行是我國金融體系的主體,是我國國民經(jīng)濟(jì)的命脈,在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮了重要作用。據(jù)中國人民銀行資料顯示:截至二零零二年底,四家銀行資產(chǎn)總額為13萬億元,如加上剝離到資產(chǎn)管理公司部分共為14.3萬億元,占銀行業(yè)(包括政策性銀行、國有獨(dú)資商業(yè)銀行、其它商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和外資銀行)資產(chǎn)總額的74%,其中各項(xiàng)貸款近8.5萬億元,占銀行業(yè)的72%,存款近11萬億元,占銀行業(yè)的77%, 這四家國有銀行的安全與穩(wěn)定在很大程度上決定了我國金融體系的安全與穩(wěn)定。然而,通過多年的風(fēng)險(xiǎn)積累,我國四家國有商業(yè)銀行的脆弱性逐步增大,風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)日益顯現(xiàn),目前四家國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),可概括為以下幾點(diǎn):
1、產(chǎn)權(quán)制度和經(jīng)營機(jī)制尚不完善。一是產(chǎn)權(quán)單一。我國四大商業(yè)銀行惟一的產(chǎn)權(quán)主體是國家,這樣導(dǎo)致國有商業(yè)銀行沒有真正的自主權(quán),業(yè)務(wù)活力弱,效率低下,資本金少,不良貸款多。而且產(chǎn)權(quán)的單一性和國有性聯(lián)系在一起,形成債務(wù)軟約束。二是責(zé)權(quán)不明。四大商業(yè)銀行的公有產(chǎn)權(quán)形式,決定了他們必須是承擔(dān)一定的社會責(zé)任和義務(wù)、承擔(dān)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和促進(jìn)社會穩(wěn)定的政策性任務(wù)。難以擺脫政府部門干預(yù),不能做到自主經(jīng)營和自負(fù)盈虧,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)銀行也難以承擔(dān)。三是政企不分。目前我國國有商業(yè)銀行仍然兼有企業(yè)和一定程度的國家機(jī)關(guān)二重性質(zhì)。《商業(yè)銀行法》規(guī)定,國有商業(yè)銀行是企業(yè)是無可爭議的,但我國四大國有商業(yè)銀行組織機(jī)構(gòu)仍然按照政府行政層次設(shè)置,實(shí)行行政級別和行政官職稱謂,因而又具有政府機(jī)關(guān)的性質(zhì)。作為企業(yè),四大國有商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)是,在不損害國家整體利益的前提下,追求利益的最大化。作為政府機(jī)關(guān),銀行內(nèi)部職員的價(jià)值取向就會發(fā)生偏差,銀行機(jī)構(gòu)的利益最大化的驅(qū)動力就會受到影響。國有商業(yè)銀行這種“一身二任”的性質(zhì),侵蝕了國有商業(yè)銀行的效率,不能最大限度地實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值和增值。四是缺少有效的激勵和約束機(jī)制。許多銀行對內(nèi)部控制的認(rèn)識不確切,不完整,對所屬分支機(jī)構(gòu)控制不力,不注意內(nèi)部控制和對風(fēng)險(xiǎn)的管理,使金融資產(chǎn)安全性差。
2、不良貸款多。較多不良資產(chǎn)的存在,嚴(yán)重制約銀行的經(jīng)營和盈利水平的提高。美國銀行業(yè)的不良資產(chǎn)比率僅為0.67%,國內(nèi)銀行業(yè)盡管經(jīng)過一九九九年成立信達(dá)、長城、東方、華融四家資產(chǎn)管理公司,來收購、管理和處置建、農(nóng)、中和工行剝離出來的不良資產(chǎn)1萬多億元,但長期以來由于弄虛作假、貸款展期、貸新還舊等諸多因素的影響,使原來不良貸款比例不能真實(shí)、全面地反映貸款質(zhì)量。而產(chǎn)生不良資產(chǎn)的制度因素與經(jīng)營環(huán)境還沒有得到根本的改善,原有貸款存量有可能進(jìn)一步惡化,新增貸款的質(zhì)量仍然沒有保障,據(jù)估計(jì)還存在大量的不良資產(chǎn)沒有剝離出來。根據(jù)中國人民銀行的資料,到二零零二年底,四家國有獨(dú)資商業(yè)銀行貸款為7萬億元,不良貸款為17656億元,占25.37%。在不良貸款中,約有6000多億元將成為實(shí)際損失,占全部貸款的8%。如此多的不良貸款,使得中國銀行業(yè)難以與國外銀行競爭,而且還時常面臨著有支付危機(jī)的可能。
3、資本充足率低。資本充足率被視為銀行資產(chǎn)擴(kuò)張最重要的限制,這些比率被用來保證銀行對其面臨的風(fēng)險(xiǎn)保持最低數(shù)量的自有資金,用于補(bǔ)償意外的損失,使所有者和管理者安全地進(jìn)行經(jīng)營。被最廣泛接受的衡量資本充足與否的方法是由巴塞爾委員會頒布的按風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的資本充足率。巴塞爾委員會開發(fā)出的資本充足率把市場風(fēng)險(xiǎn)(外匯、商品、利率、股票風(fēng)險(xiǎn))包括進(jìn)來,對銀行資產(chǎn)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)墓乐怠０凑者@個方法,銀行必須針對其具有不同風(fēng)險(xiǎn)權(quán)力的資產(chǎn)和表外項(xiàng)目持有不同層次的資本。國內(nèi)外對我國國有銀行資本充足率比例一致的看法是:國有銀行基本上達(dá)不到《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定的8%的要求。統(tǒng)計(jì)顯示,到二零零一年九月,中國工商銀行資本充足率為4.57%,農(nóng)業(yè)銀行為1.44%,建設(shè)銀行為3.79%,只有中國銀行達(dá)到8.5%,數(shù)據(jù)證實(shí)我國國有商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力是較低的。
4、信貸資金違規(guī)流入股市。由于我國股市發(fā)展時間比較短,法制尚不健全,市場比較混亂,突出表現(xiàn)為:在一級市場上,上市公司為了騙取上市資格,偽造文件,偽造會計(jì)記錄,虛增利潤,以求達(dá)到上市資格;在二級市場上,上市公司不能及時、準(zhǔn)確披露法律規(guī)定必須披露的信息,有的甚至隱瞞重大事實(shí),嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者,引起市場混亂;在市場交易中,一些大的機(jī)構(gòu)投資者可以在相當(dāng)?shù)某潭壬喜倏v市場,“對敲拉升”、“造勢做局”等違規(guī)違法活動不斷出現(xiàn),導(dǎo)致股票市場投機(jī)盛行、消息亂飛,價(jià)值投資法則、股票市場的投資功能、轉(zhuǎn)制功能等得不到很好發(fā)揮,股市風(fēng)險(xiǎn)異常加劇。從長遠(yuǎn)角度來看,銀行資金有序流入股市對經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有一定作用的。但在目前我國股市投機(jī)成分太多的情況下,過多的信貸資金離開生產(chǎn)領(lǐng)域流入股市,既有套牢風(fēng)險(xiǎn),也有虛增經(jīng)濟(jì)總量的風(fēng)險(xiǎn),而且銀行與股市的關(guān)系將越來越密切,銀行業(yè)也因此越來越暴露在股市風(fēng)險(xiǎn)之下,股市產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)必然會波及到銀行業(yè),銀行業(yè)若發(fā)生支付性風(fēng)險(xiǎn),將對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重后果。盡管中央銀行近來加強(qiáng)了對違規(guī)入市信貸資金的管理,但銀行和企業(yè)的國有屬性,使銀行和股市的關(guān)系趨于復(fù)雜化;而且銀行對股市的風(fēng)險(xiǎn)暴露已經(jīng)把銀行、證券公司、國有企業(yè)以及炒股人的利益捆在了一起,所有這些人都想從高的股價(jià)中獲利,這樣的利益聯(lián)盟便形成一股強(qiáng)大的社會力量,增加了金融體系的脆弱性。
防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的措施
(一)高度重視對金融風(fēng)險(xiǎn)的研究工作,有效識別金融風(fēng)險(xiǎn)水平,這是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的前提。鑒于金融脆弱性問題的重要性,一些國家和國際機(jī)構(gòu)紛紛成立了專門的金融脆弱性工作小組,對金融脆弱性展開了深入研究。目前美國對銀行系統(tǒng)脆弱性的識別和防范處于領(lǐng)先水平,如著名的CAMEL 指標(biāo)體系和“及時糾正措施”。“及時糾正措施”是以計(jì)算銀行自有資本比率來識別銀行脆弱性程度的行之有效的方法。我們應(yīng)學(xué)習(xí)和借鑒西方國家先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn),成立專門的金融脆弱性研究小組加強(qiáng)對金融脆弱性的研究,認(rèn)真分析其根源,建立科學(xué)有效的指標(biāo)體系和方法來度量、分析我國金融脆弱性狀況,及時根據(jù)變化的情況和最新研究成果改進(jìn)對金融脆弱性的識別方法和技術(shù)。高度重視對金融脆弱性的研究工作是防范和化解金融脆弱性的前提。
(二)積極進(jìn)行金融制度創(chuàng)新,這是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。隨著金融活動和金融創(chuàng)新的深入進(jìn)行,原有的金融制度越來越不適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)金融形勢,結(jié)果是導(dǎo)致金融效率低下和金融風(fēng)險(xiǎn)累積,金融體系的脆弱性程度日益加深。這時金融制度面臨著三種可能的選擇:一種是對原有金融制度進(jìn)行修補(bǔ)放大,保持原結(jié)構(gòu)框架只是對制度內(nèi)部進(jìn)行局部調(diào)整,這就是所謂的漸進(jìn)式改革;另一種是對原來的制度進(jìn)行徹底改革,用新制度結(jié)構(gòu)取代舊制度或者在舊制度旁邊生成新結(jié)構(gòu),金融制度演變成新形態(tài),這是徹底的根本性變革;第三種情況是當(dāng)不主動對原有制度進(jìn)行大手術(shù)式的改革時,舊制度所蘊(yùn)藏的金融風(fēng)險(xiǎn)越來越大,金融體系變得十分脆弱,最終將通過金融危機(jī)的方式進(jìn)行強(qiáng)迫性的破壞性的調(diào)整和變革,這是我們所不希望看到的但卻是現(xiàn)實(shí)地發(fā)生著,這應(yīng)引起我們的重視。從長遠(yuǎn)來看我們應(yīng)積極主動地用新金融制度取代舊制度,從原來的修修補(bǔ)補(bǔ)的小圈子中跳出來,從根本上改革舊有的金融體制,消除金融脆弱性的體制根源,這是防范和化解金融脆弱性的關(guān)鍵。當(dāng)前,為解決國有銀行巨額不良資產(chǎn),消除銀行系統(tǒng)既有的脆弱性,中國成立了四大資產(chǎn)管理公司,集中處理國有銀行剝離的不良資產(chǎn)和實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”,這些措施雖取得了一定的成效但都只是治標(biāo)之策,長期來看必須進(jìn)行金融組織制度創(chuàng)新這才是治本之策。20多年來以“管理為中心”的銀行制度改革效果甚微,在產(chǎn)權(quán)制度改革方面一直沒有取得突破性進(jìn)展,今后我們應(yīng)以產(chǎn)權(quán)制度改革為核心進(jìn)行銀行制度創(chuàng)新,實(shí)現(xiàn)國有銀行的企業(yè)化和公司化。20世紀(jì)80年代以來國有銀行的公司化在許多國家已經(jīng)成為一種潮流,并取得了很好的效果。我國應(yīng)以股份制改造等多種形式推進(jìn)銀行制度改革,搞好銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。同時應(yīng)重視金融市場制度創(chuàng)新,大力開發(fā)多種衍生金融工具,創(chuàng)造眾多的避險(xiǎn)工具和技術(shù),使風(fēng)險(xiǎn)分散化。
(三)實(shí)施金融分化戰(zhàn)略,這是當(dāng)前化解和防范金融脆弱性的明智選擇。金融分化簡單說來就是指金融制度多樣化,由傳統(tǒng)的只重?cái)?shù)量和速度的外延粗放型金融增長方式向重質(zhì)量和效率的內(nèi)涵金融增長方式轉(zhuǎn)變,從而達(dá)到金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化、金融功能細(xì)化和金融風(fēng)險(xiǎn)分散化等諸多目標(biāo)的一種金融發(fā)展戰(zhàn)略,這是經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變在金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)和應(yīng)用。目前我國金融制度結(jié)構(gòu)存在諸多矛盾,金融結(jié)構(gòu)不合理十分突出:金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)畸形;國有銀行居于壟斷地位,中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量偏少;貨幣市場發(fā)展滯后,資本市場簡直成了股市的代名詞,票據(jù)市場和企業(yè)債券市場規(guī)模嚴(yán)重偏小。為解決目前金融制度結(jié)構(gòu)不合理問題,必須實(shí)施金融分化戰(zhàn)略。一是要重視培育中小非國有金融機(jī)構(gòu),使金融活動主體多樣化,通過引入競爭增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,從而提高金融體系的自生能力。二是大力發(fā)展多層次多元化的金融市場,在規(guī)范發(fā)展股市的同時,重視發(fā)展票據(jù)市場和企業(yè)債券市場。三是要處理好直接融資和間接融資的關(guān)系,穩(wěn)步提高直接融資比重,將過分集中于銀行系統(tǒng)的脆弱性分散化。實(shí)施金融分化對我國金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、金融發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、分散金融風(fēng)險(xiǎn)、提高金融體系的穩(wěn)健性具有特殊的意義。
(四)轉(zhuǎn)變金融活動管理方式,加強(qiáng)金融監(jiān)管,通過金融監(jiān)管制度創(chuàng)新提高監(jiān)管水平。這是防范和化解金融脆弱性的重要保障。金融體系的安全性和穩(wěn)健性是金融監(jiān)管的核心,健全的金融監(jiān)管制度是現(xiàn)代金融業(yè)賴以生存發(fā)展的保障,也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)和金融監(jiān)管的依據(jù)。目前我國金融監(jiān)管制度存在一些問題如監(jiān)管行為扭曲、監(jiān)管主體獨(dú)立性差、監(jiān)管中的行政干預(yù)明顯等等。因此應(yīng)改革現(xiàn)有的監(jiān)管制度,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管手段和方式由直接干預(yù)向間接調(diào)控、由人治向法制的轉(zhuǎn)變,加快金融立法將金融活動納入法制的軌道;同時應(yīng)該順應(yīng)世界監(jiān)管潮流,由機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管、由被動的滯后監(jiān)管向積極主動的超前監(jiān)管轉(zhuǎn)變。通過監(jiān)管制度創(chuàng)新構(gòu)筑金融體系安全網(wǎng),有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)累積而加劇金融脆弱性。
(五)防范和化解國有商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn),是解決我國金融脆弱性的重要途徑。我國當(dāng)前金融體系的脆弱性,主要體現(xiàn)在銀行業(yè)。有效地防范和化解四家國有商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),是解決我國金融脆弱性的重要途徑,也是金融體系穩(wěn)健運(yùn)行的重要保證。國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)不是存在于某一國有商業(yè)銀行或某一分支機(jī)構(gòu),也不是存在于某一地區(qū)的國有商業(yè)銀行的特殊問題,而是全部國有商業(yè)銀行共同存在的普遍性問題。防范和化解國有商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)從以下幾個方面入手:
1、建立健全國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度和經(jīng)營機(jī)制
(1)進(jìn)行股份制改造,促使股權(quán)多元化、分散化和合理化。要增強(qiáng)國有商業(yè)銀行的活力和約束力,真正建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu),首先必須改革目前單一的國有產(chǎn)權(quán)制度,將其改造成為國家控股的股份制商業(yè)銀行,進(jìn)而創(chuàng)造條件在海內(nèi)外上市,使國有商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,既有國有資本,又有非國有資本;既有金融資本,又有產(chǎn)業(yè)資本;既有國內(nèi)資本,又有海外資本。在股份制改造的過程中,既要股權(quán)分散,又要注意保持股權(quán)的相對集中,不能小股東太多,以避免“搭便車”現(xiàn)象。從長遠(yuǎn)看,由于銀行并非自然壟斷行業(yè),隨著經(jīng)濟(jì)市場化的不斷發(fā)展和經(jīng)濟(jì)法制的不斷完善,國家甚至可以逐步放棄對國有商業(yè)銀行的控股。
(2)建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。在單一國有產(chǎn)權(quán)制度下,國有商業(yè)銀行是不可能真正建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)的。當(dāng)國有商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造后,就要加快建立和完善法人治理結(jié)構(gòu),建立股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理層,明確規(guī)定四者的權(quán)利和責(zé)任,形成權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)營管理者之間的制衡機(jī)制,改變目前集各種角色于一身,權(quán)責(zé)不清、政企不分,既無激勵制度、又無約束機(jī)制的狀況。此外,還必須實(shí)行謹(jǐn)慎的會計(jì)制度和透明的信息披露制度。
(3)建立現(xiàn)代金融企業(yè)經(jīng)營新機(jī)制。要建立起現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理新機(jī)制,組建完善科學(xué)合理的公司治理結(jié)構(gòu),打破以人治為導(dǎo)向的管理決策體系,為挖掘開發(fā)銀行的競爭力奠定基礎(chǔ)。一是完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,切實(shí)提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。進(jìn)一步完善貸款審批責(zé)任制度、審貸分離制度、貸款風(fēng)險(xiǎn)管理和貸款抵押擔(dān)保制度,提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。二是改革人事制度,形成有效的內(nèi)部激勵約束機(jī)制。一個成熟的現(xiàn)代金融企業(yè),很重要的一點(diǎn)是獲得員工忠實(shí)的保駕護(hù)航,而要獲得這一寶貴的資源,客觀上就需要有一個有效的人事、激勵約束機(jī)制。三是建立以經(jīng)濟(jì)效益為中心的經(jīng)營機(jī)制,促進(jìn)整體效益的全面提高。在確保安全的前提下,追求最佳效益,是現(xiàn)代金融企業(yè)的內(nèi)在要求,也是商業(yè)銀行經(jīng)營的核心目標(biāo)。
2、消化不良貸款
(1)多種途徑化解不良貸款。對歷史遺留下的不良貸款應(yīng)采取國家政策支持、銀行內(nèi)部激勵、多管齊下、多方式化解的方法。一是要充分發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司的作用。金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)對金融機(jī)構(gòu)一定時點(diǎn)的資產(chǎn)與負(fù)債特別是不良資產(chǎn)清理后,劃分為好賬戶與壞賬戶,將母體機(jī)構(gòu)的全部或部分不良資產(chǎn)劃到或折扣轉(zhuǎn)移到管理公司賬戶的資產(chǎn)方,凍結(jié)并等待重組,一部分經(jīng)營資本及一些特殊的負(fù)債(主要是對應(yīng)的歷史遺留問題)劃至管理公司賬戶的負(fù)債方,準(zhǔn)備抵扣不良資產(chǎn),正常的資產(chǎn)與負(fù)債留置母體機(jī)構(gòu)的新賬戶,使母體金融機(jī)構(gòu)輕裝上陣,正常運(yùn)轉(zhuǎn)。二是要建立金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)重組新業(yè)務(wù)的激勵和約束機(jī)制。從國家來講,一方面,政府要給予金融機(jī)構(gòu)一些鼓勵性的優(yōu)惠政策,對降低不良資產(chǎn)比例、削減不良資產(chǎn)額成效顯著的銀行、部門和特殊人員給予獎勵,要區(qū)別對待健全的金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)和破產(chǎn)的金融單位的不良資產(chǎn),激發(fā)處理不良資產(chǎn)的動力。另一方面,要對不良資產(chǎn)問題嚴(yán)重的金融機(jī)構(gòu)施加壓力,要求其降低不良資產(chǎn),增加呆、壞賬資本金的提取,壓縮財(cái)務(wù)開支,追究有關(guān)貸款責(zé)任人的責(zé)任,促其加大不良資產(chǎn)回收力度。從金融機(jī)構(gòu)本身來講,一方面,金融機(jī)構(gòu)可通過不良資產(chǎn)項(xiàng)目招標(biāo),簽訂超過處理不良資產(chǎn)基數(shù)后給予重獎的目標(biāo)責(zé)任制,制定特殊獎勵政策,鼓勵業(yè)內(nèi)部門、分支機(jī)構(gòu)處理金融不良資產(chǎn)的積極性。另一方面,金融機(jī)構(gòu)要給相關(guān)的內(nèi)部部門、有關(guān)分支機(jī)構(gòu)下達(dá)一定的限制性指標(biāo),對原信貸責(zé)任人施加回收不良貸款壓力,對新資產(chǎn)下達(dá)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)等方式,力求在不良資產(chǎn)處理上抓出成效。三是加大核銷力度。各國有商業(yè)銀行必須按照審慎會計(jì)原則,擴(kuò)大呆賬準(zhǔn)備金的提取范圍并足額提取。同時,適當(dāng)降低商業(yè)銀行稅賦,增強(qiáng)銀行自身積累和消化不良資產(chǎn)損失的能力。
(2)防止產(chǎn)生大量新的不良貸款。目前,信貸風(fēng)險(xiǎn)已成為金融部門的主要風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制,可以有效地防范新的不良貸款的產(chǎn)生。一是要健全信貸內(nèi)控機(jī)制。金融部門信貸內(nèi)控機(jī)制的設(shè)計(jì),應(yīng)遵循整體性控制和分級性控制統(tǒng)一、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的原則。使貸款業(yè)務(wù)操作的各個環(huán)節(jié)、各崗位、各權(quán)力之間既相互約束制衡,又相互照應(yīng)合力協(xié)作。二是要完善決策、審批機(jī)制,提高貸款決策水平。要對所有貸款項(xiàng)目一律實(shí)行評估論證,認(rèn)真執(zhí)行貸款“三查”制度和“審貸分離、集體審批決策”制度,建立分層分類的貸款決策機(jī)制,堅(jiān)持執(zhí)行誰決策、誰擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、誰負(fù)責(zé)任的貸款決策失誤懲處制度,以杜絕亂拍板、亂決策情況的發(fā)生。三是要健全貸款約束機(jī)制。嚴(yán)格資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理,要有效貫徹三崗分設(shè)的貸款制約機(jī)制。將貸款的調(diào)查、管理、檢查、監(jiān)測等環(huán)節(jié)職能適當(dāng)分解,量化責(zé)任,以保證貸款投入的準(zhǔn)確、安全和效益性。要建立起信貸崗位責(zé)任制和考核制度,加強(qiáng)對信貸人員的約束。實(shí)行貸款第一責(zé)任人制度,實(shí)行包放、包收、包效益、負(fù)資金損失責(zé)任。
3、擴(kuò)充資本金。
(1)盡快充實(shí)資本金,增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這是國有商業(yè)銀行的當(dāng)務(wù)之急,是國有商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造和今后成功上市的一個重要前提條件。一是中央財(cái)政應(yīng)繼續(xù)拿出資金補(bǔ)充國有商業(yè)銀行的資本,使其資本充足率達(dá)到8%以上。前不久國務(wù)院決定為中國銀行和中國建設(shè)銀行注資450億美元,就是加快補(bǔ)充國有商業(yè)銀行資本的一個良好開端。二是目前國有商業(yè)銀行的附屬資本很少,長期資金來源不足,應(yīng)當(dāng)允許其發(fā)行適量的長期金融債券,這樣既可補(bǔ)充附屬資本,又能增加長期資金來源。
(2)提高盈利水平,實(shí)行謹(jǐn)慎財(cái)稅政策,充實(shí)資本實(shí)力。主要是通過提高國有商業(yè)銀行的盈利水平,結(jié)合謹(jǐn)慎的財(cái)稅政策,提取充實(shí)商業(yè)銀行的資本金,提高銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
4、加強(qiáng)外部監(jiān)管。一是要通過健全金融監(jiān)管法規(guī),完善銀行監(jiān)管制度,以非現(xiàn)場監(jiān)督為主,結(jié)合現(xiàn)場檢查,加強(qiáng)對國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)性、合規(guī)性監(jiān)管和政策評估。二是要借鑒國際上先進(jìn)的評級方法,結(jié)合我國實(shí)際情況,健全和完善商業(yè)銀行考核評價(jià)方法,對國有商業(yè)銀行的經(jīng)營管理狀況進(jìn)行定期評價(jià),評定等級,對存在的問題及時提出警示,促進(jìn)其健康發(fā)展,保障金融體系的穩(wěn)定。三是要發(fā)揮社會中介機(jī)構(gòu)的作用,加強(qiáng)對國有商業(yè)銀行的外部監(jiān)督。按照國際慣例,國有商業(yè)銀行應(yīng)聘請國際知名會計(jì)公司作為常年審計(jì)人,對其按季呈交監(jiān)管部門的經(jīng)營狀況報(bào)表、年報(bào)以及其他重要事項(xiàng)進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)。四是隨著國有商業(yè)銀行的股份制改造,必須加快建立存款保險(xiǎn)制度,成立存款保險(xiǎn)公司,既可保護(hù)存款人的利益,又可加強(qiáng)對商業(yè)銀行經(jīng)營活動的監(jiān)督。
綜合本文所述,我國當(dāng)前金融體系的脆弱性,集中體現(xiàn)在銀行業(yè),而銀行業(yè)的脆弱性則集中體現(xiàn)在國有獨(dú)資商業(yè)銀行。防范和化解國有獨(dú)資商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn),是解決我國金融脆弱性的重要途徑。國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)突出表現(xiàn)為:產(chǎn)權(quán)制度和經(jīng)營機(jī)制尚不完善、不良貸款多、資本充足率低等。解決這些問題的根本途徑為:必須從國有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制、經(jīng)營管理等方面入手,對其進(jìn)行綜合改革,按照股權(quán)多元,治理規(guī)范,政企分開,經(jīng)營穩(wěn)健,管理科學(xué),效益優(yōu)良的改革目標(biāo),建設(shè)具有國際競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè),從根本上增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
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